首推低估值高成长优质的新材料板块【康得新】、【鼎龙股份】、【胜利精密】、【回天新材】，目前公司股价对应16 年PE 分别为30X、35X、32X、35X，估值明显低于同行业相关公司。周期重点关注维生素【新和成】、炭黑【黑猫股份】，新和成是VA&VE 涨价最受益标的，16 年净利润17-18 亿，蛋氨酸6 月即将投料试车，今年有望正式投产，重点推荐。炭黑6 月再次提价，未来提价预期持续，黑猫作为行业龙头弹性极大！

方向性标的关注：1）OLED 有机发光材料：【万润股份、濮阳惠成、瑞联新材】，膜材料【康得新、新纶科技】；2）半导体相关：光刻胶及新型显示材料【永太科技、强力新材、飞凯材料、南大光电】等，大硅片【上海新阳】、高纯试剂【巨化股份】。

原油方面，本周原油价格震荡运行。供应方面，加拿大野火肆虐、尼日利亚油田遭受武装袭击、利比亚冲突升级以及委内瑞拉金融危机等事件的集中发生，导致全球供应削减近400 万桶/日。俄罗斯4 月原油产量微幅下滑至1084 万桶/日，但依然接近纪录高位。美国石油活跃钻井数录得316 座，时隔两周后再次刷新2009 年10 月来最低水平，上年同期为646 座。需求方面，4 月中国原油需求上升，上涨了2.5%，高于第一季度涨幅2.3%。4月份石油进口总计3，258 万吨；相当于每日796 万桶，较前一个月增加3.2%。美国3 月原油总需求同比增长2%，或37.8 万桶/日，增至1961.6万桶/日，2 月时同比增长1.5%；美国3 月汽油需求同比增加3.8%，或34.4万桶/日，增至939.9 万桶/日，2 月时增幅为6.4%。本周WTI 价格运行区间在47.75-50.10 美元/桶，布伦特价格运行区间在48.65-50.87 美元/桶。

维生素方面，新和成提高VA 报价至360 元/kg，经销商市场报价在320 元/kg 附近。23 日新和成提高维生素E 报价至90 元/kg，BASF 报价88 元/kg，市场报价80-85 元/kg 左右，稳中趋涨，厂家有进一步提价意愿。近日海安县化工园区企业转产转型意见出炉，市场对VE 的价格预期有所升温。

新能源汽车产业链方面，16 年1-4 月，新能源汽车生产94442 辆，销售90529 辆，比上年同期分别增长126.8%和131.1%。其中纯电动汽车产销分别完成70552 辆和66444 辆，比上年同期分别增长165.3%和171.2%；插电式混合动力汽车产销分别完成23890 辆和24085 辆，比上年同期分别增长58.8%和64.1%。

OLED 方面，上周刚刚在美国结束的SID2016 上，三星显示，LG 显示，京东方，JDI 等全球显示行业的领导品牌均展示了自己的全新显示产品，在这些企业的斗法中，次世代显示技术看起来已经非OLED 莫属，由于色域广、响应快、低功耗、可弯曲等显著优势，OLED 在未来将全面替代现有液晶技术，各家上游面板品牌也集中精力加快OLED 制造升级。

风险提示：化工品价格下滑、产能严重过剩导致景气下滑的风险等