事件：公司8 月6 日晚发布《2024 年半年度报告》，公司实现营业收入27.38亿元，同比增长21.28%；归属上市公司股东的净利润1.62 亿元，同比增长109.79%；归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.49 亿元，同比增长135.27%。

国内市场稳定增长，海外市场扩展迅速。2024H1，公司国内及海外渠道业务持续深化拓展，国内市场实现营业收入13.98 亿，同比增长14.87%；海外市场实现营业收入13.40 亿，同比增长28.77%，占营业收入的比重由同期的46.10%增长至48.95%，有效助力公司营业收入实现快速增长。2024H1，面向海外市场，公司重点加强相关市场开拓，并围绕大项目和重点区域推动项目交付落地，储备了丰富的项目资源池。

智能制造驱动高质量发展，EMS 业务释放强劲增长动能。公司全面围绕“构建快捷、高质量交付能力”的理念，持续优化供应策略以应对严峻多变的宏观形势，保障订单的稳定供应，并继续通过多维度控本降费保障供应效率。公司EMS 业务立足高端制造能力，围绕新能源及汽车电子、智能机器人、通信及服务器等三大重点领域推进业务整合并挖掘高价值客户与订单。在新能源汽车电子方向，公司客户已覆盖大部分全球领先的动力电池厂商以及国内领先的新能源汽车厂商如特斯拉、极氪、问界、小鹏、理想、大众、宝马等热门车型。

推进营销变革，加强精细化管理。2024H1，为全面落实“重塑企业核心竞争力”的目标，公司深入推进营销体系变革，全面推行数字化营销，升级官网、营销自动化平台、客户关系管理平台，加强渠道建设及覆盖，并通过发展更多非传统专网行业的合作伙伴和经销商，进一步拓宽业务边界。公司秉承精细化管理理念，严控各项费用支出，期间费用率同比下降4.11 个百分点。

投资建议：公司是全球领先的专用通信及解决方案提供商，致力于为公共安全、应急、能源、交通、工商业等行业客户提供更快、更安全、更多联接的通信设备及解决方案，深挖行业痛点，深耕客户需求，不断提升研发能力和经营效率。我们预计2024-2026 年公司归母净利润分别为4.09/5.68/7.56 亿元，对应增速分别为扭亏/39%/33%，对应PE 分别17.6X/12.7X/9.5X，维持“增持”投资评级。

风险提示：海外诉讼风险、地缘政治风险、汇率波动风险、成本波动风险、竞争加剧风险、知识产权风险、股东质押风险。