2023 年7 月14 日，好想你发布2023 年半年度业绩预告。

投资要点

业绩符合预期，费用增加致利润承压

根据业绩预告，2023H1 归母净利润亏损0.1 -0.2 亿元，扣非净利润亏损0.41-0.54 亿元。其中2023Q2 归母净利润亏损0.22-0.32 亿元，扣非净利润亏损0.32-0.45 亿元。业绩符合预期，主要系：1）营收稳健增长，成立增长委员会发展增量业务；2）重点打造以红小派为主战略大单品，打造公司第二增长曲线；3）推进全渠道建设，发展抖快等新电商保持线上红枣类目销量第一，线下新增便利店、零食量贩等渠道；4）线上新媒体宣传力度加大；5）银行存款利率下降，利息收入减少致财务费用增加；6）计提资产减值损失金额同增。

组织架构优化升级，产品+渠道望加速放量

组织架构：成立增长委员会开拓第二增长曲线红小派。产品端：在高端礼品基础上增加休闲健康食品，红小派做出工艺改变、包装升级，进行全渠道放量；开发维C 枣、豆花豆菲菲产品，布局零食量贩等新渠道。品牌端：坚持“高端红枣好想你”的品牌定位，好想你主品牌聚焦高端红枣，多品牌布局“红枣+健康锁鲜食品”产品矩阵。产能端：目前拥有强大供应链资源，预计通过全渠道放量实现成本费用摊薄。

盈利预测

预计2023-2025 年EPS 为0.01/0.07/0.11 元，当前股价对应PE 分别为954/114/74 倍，维持“买入”投资评级。

风险提示

宏观经济下行风险、原材料上涨风险、新品增长不及预期等。