1、最重要变量:电力体制改革落地,促进“市场化”,重塑产业链

2015年电改落地,配套政策持续落地力度超过市场预期,目标实现市场化,导致电力工业价值链重塑

放开两头,市场化开放售电侧(牌照新增),激活交易侧,长期推动和创造需求(配网、特高压、分布式)

2、拥抱能源互联网时代,带动微网、储能、光伏、光热发电、电动汽车大发展

从智能电网到能源互联网,核心是互联网思维,是以用户为中心的分散式合作共享精神

基础细胞微网是大势所趋,政策落地和海外标杆催化储能,高景气和政策共振电动汽车产业链,光伏运营商提供综合服务

十三五光热发电将获政策青睐,产业发展“从0到1”,示范/规划/补贴有望相继落地,千亿市场一触即发

3、商业模式更加软化,紧抓新机遇、新商业模式,能源平台前景大

能量流、信息流、资金流的新变化,搭建市场化的交易体系是关键

配售电侧市场化,用户的深度参不孕育新商业模式,从B2C到C2C

入口不数据的价值,大数据应用将成为能源互联网的潮流,能源平台有望做大

4、关注硬投资的预期变化——配农网+特高压

稳增长背景下,2015-2020年配农网投资上调至2万亿,配网迎来黄金建设期

可再生能源消纳矛盾激化,促进第事轮特高压建设提速,直流前景广阔

5、投资建议与重点公司盈利预测

硬投资上调影响短期业绩弹性,中长期选择在能源互联网领域具备卡位优势的龙头企业,细分领域包括智能电网、电动汽车及充电、光伏、风电、发热发电、碳交易、数据平台等。

重点推荐公司:新联电子、彩虹精化、智光电气、首航节能、四方股份、北京科锐等。