1月16日，A股市场整体延续反弹趋势，三大股指震荡走强，均小幅上涨。截至收盘，上证指数报3236.03点，涨0.28%;深证成指报10101.10点，涨0.41%;创业板指报2051.35点，涨0.66%。沪深两市合计成交12738亿元，较前一日放量约800亿元。

盘面风格昨日呈现高低切换态势。此前连续冲高的人工智能、人形机器人两大主题均高位回落，AI芯片龙头寒武纪收盘跌近15%。估值处于相对低位的家电和资源类板块则表现强势，厨卫电器、油气工程等细分方向涨势突出。

厨卫电器板块全天强势

厨卫电器板块昨日全天维持强势，火星人、浙江美大、万和电气、帅丰电器等个股均于早盘封住涨停，华帝股份、老板电器等跟进上涨。截至收盘，申万厨卫电器指数大涨6.20%，涨幅居所有二级行业首位。

消息面上，据商务部网站1月15日消息，商务部等四部门办公厅发布关于做好2025年家电以旧换新工作的通知，明确对个人消费者购买2级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调等12类家电产品给予补贴，补贴标准为上述产品最终销售价格的15%。对其中购买1级及以上能效或水效标准的产品，额外再给予产品最终销售价格5%的补贴。

江海证券分析认为，2025年家电以旧换新补贴范围扩大，预计将进一步提振居民的家电消费。同时，家电以旧换新政策将带动家电上下游产业链的协同合作，如家电制造商与销售商、家电回收商之间的合作。

海通证券表示，2024年家电以旧换新政策效果显著，2025年家电以旧换新政策延续且品类从大家电逐步拓展至厨电及小家电，家电消费潜力有望持续释放。该机构判断2025年家电终端零售有望实现量价齐升，龙头企业内销收入端有望实现稳健增长，家电企业利润率提升可期。

资源类板块持续走强

本周以来，A股资源类板块持续升温，油气股昨日再度大涨。申万油服工程指数昨日上涨2.20%，准油股份涨停，近期收获“4天2板”，通源石油、潜能恒信、海油发展涨超3%。

当地时间1月15日，国际油价再度攀升，WTI原油期货2503合约收涨3.65%，逼近每桶80美元大关;布伦特原油2503合约上涨3.22%，收报每桶82.49美元。2025年开年以来，布伦特原油累计涨超10%。

除了油气板块外，工业金属板块昨日也表现强势，鹏欣资源、闽发铝业收获涨停，盛达资源、神火股份涨超7%，北方铜业、云铝股份等涨超5%。期货市场方面，上期所沪铜、沪铝价格昨日继续走强，沪铜2503合约开年累计涨幅超过3%。

中金公司分析认为，国内方面，铜、铝近来相对扎实的基本面为价格反弹提供了基础。1月初虽是传统意义上的有色金属消费淡季，但铜铝却保持了流畅的去库节奏。截至1月9日，国内电解铜社会库存12.8万吨，铝锭、铝棒合计库存60.2万吨，当前铜铝库存均已低于2023年同期水平，向2024年同期水平靠拢。

中金公司表示，当前铜、铝市场“淡季不淡”主要有三方面因素：一是绿色需求占比不断提升，建筑开工的季节性对需求的影响逐步弱化，其本质是铜、铝与传统建筑周期的逐渐脱敏;二是在“两新”等政策加力预期下，下游企业呈现节前补库行为;三是废料供应减量，近期再生金属原料供应紧张。

高股息主线有望强化

昨日，伴随银行和资源类板块走强，高股息主线再度成为市场主角。华安证券策略团队认为，2024年12月中旬以来市场维持震荡态势，高股息板块确立为新的占优主线。展望后市，预计市场惯性在春节前仍将延续，这也决定了高股息占优态势有望持续。

华安证券表示，银行板块存在补充资本金、政策呵护净息差的预期，银行股的业绩确定性和稳定性也相对较高。同时，春节前是银行业务传统“开门红”的时间节点，由于基金费率下调、保险产品费用调降，2025年银行“开门红”已经出现抢跑迹象，多家银行已于2024年12月提前启动“开门红”筹备工作。后续，银行板块内部的筛选思路仍可延续从业绩以及股息率两个角度去考虑。

华安证券认为，高股息资产在春节前仍然具备良好的配置契机和性价比，主要包括银行、保险板块，以及煤炭、石油石化部分个股。考虑到险资等绝对收益类资金在新一轮考核周期到来有配置诉求，综合来看高股息具备良好配置契机。