美林投资时钟:复苏阶段股票为王

美林在超过30年的数据统计分析中,发现了投资时钟,根据经济增长和通胀状况,美林的投资钟将经济周期划分为四个不同的阶段,包括衰退、复苏、过热和滞胀。在复苏阶段,股票是投资者的最佳选择,而大宗商品将出现下跌趋势。据目前经济形势所处的阶段,GDP上行,CPI低位运行,大宗商品表现低迷,以铜价为首的大宗商品,今年以来出现了较大幅度跌幅,从年初7400美元下跌至目前的6700美元附近。2014年无论是世界范围还是国内,铜金属的供需关系继续过剩。

祖鲁法则选择成长股的标准:历史预示未来

史莱特“祖鲁法则”给出了他挑选成长股的其他判断标准:包括过去5年盈利;假如在过去的某周期业绩有所退步,而随后的4 个周期业绩在增长,那么它必须在过去的6个周期中最近的1个周期,已经实现(或者预期将会实现其最高的正常每股收益);不包括房地产行业公司;有经纪人的预测;周期性很强公司,在过去5年中的任何一年,必须未发生过损失,或者存在每股收益倒退的情况。

成长股推荐钢研高纳、利源精制、亚太科技、闽发铝业

根据史莱特的选股原则,我们对有色金属行业96 支股票中进行选择,对2009年至今的财务数据进行了梳理和统计。采用净利润数据来代替每股收益。业绩从没有倒退过的企业是钢研高纳、利源精制;存在过一次业绩下滑,但预期2014年将实现最高净利润的企业是亚太科技、闽发铝业。传统矿业股中没有符合的标的,但我们选择净利润同比增长次数居前,且2014年预期仍有增长的抗周期品种,包括辰州矿业、章源钨业、云南锗业、包钢稀土、洛阳钼业、中金黄金。

投资建议

根据对09年以来有色金属行业利润情况梳理,我们总结出未来成长股标的,包括钢研高纳、利源精制、亚太科技、闽发铝业,以及矿业股中成长性较好的辰州矿业和云南锗业。

风险提示

金属价格大幅下跌;下游需求放缓;募投项目进度低于预期。