主营海外拓展顺利，游戏业务带动业绩成长

公司上半年营业收入3.02亿元，同比上涨42.30%；实现净利润0.63亿元，同比上涨113.76%。除了北京乐汇天下从2014年开始纳入公司合并报表范围大幅贡献业绩（上半年收入8538万元，毛利率94.89%）之外，海外营业收入也呈稳步增长趋势，已经占公司泛无线外设营收的48.07%。

智我科技切入智能家居，创新营销拉动快速成长

公司旗下独立运营的子公司智我科技发布全新智能家居品牌ZIVOO，顺利推出智盒及丰富的周边产品。公司目前以开放的心态同合适的内容提供商、渠道商共同合作。例如渠道方面，公司作为京东众筹第一批上线项目，在京东商城上线5天，智盒预约数已突破60000。视频服务方面，公司已经和CNTV 实现战略合作，保障了业务的合法顺利开展。我们看好公司从传统的硬件公司向软硬件结合的涵盖移动互联网和家庭互联网的综合互联网平台公司转型。

机器人业务取得明确进展，未来前景可期

随着人工成本的不断上升，机器人价格的不断下滑，自动化改造行业在2年内将迎来爆发，公司凭借不可复制的竞争优势将享受行业爆发增长。目前公司机器人集成系统应用业务方面取得明确进展，已逐渐被市场所认可，累计完成实施订单3个，正在实施的订单7个，意向项目储备充沛。

14-16 年净利润预测1.95/2.98/3.99 亿元，继续给予“买入”评级

公司认为公司游戏和主业大幅成长，未来客厅娱乐一体化的布局、稀缺的软硬件结合能力为公司带来新增长点，机器人业务还不乏超预期可能。我们预计14-16 年净利润预测1.95/2.98/3.99 亿元，继续给予“买入”评级。

风险提示

PC市场复苏低于预期，海外市场拓展低于预期，产品和新游戏开发风险等。