【板块上周回顾】:家具板块涨幅最大。本周轻工制造板块下跌0.57%。家具、造纸板块跑赢大盘,其余均落后大盘;家具上涨幅度最大,达到1.68%。本周推荐组合下跌0.7%,落后轻工板块0.13个百分点。本周轻工板块的细分版块行业估值出现下行趋势,估值走势依然都高于沪深300。

【本周观点】:主题投资的逻辑。我们认为主题投资是如今轻工行业内一条始终存在的重要投资逻辑。但是主题投资的逻辑与传统行业分析有较大差别。我们在中期策略中指出,轻工细分领域发生的新经济模式以及转型是微观层面竞争的必然要求。目前轻工领域的热点主题包括:1)电子烟 2)电子发票 3)互联网彩票4)玩具手游 5)文娱与在线教育等等。在细分主题越来越庞杂的背景下,我们简单谈谈关于主题投资的思路。首先,潜在市场空间越巨大,主题投资牵涉的能量会更大。通俗来说,就是想象空间更大。其次,轻工行业很多主题都是自上而下在推动或者与上层建筑相关联。我们认为符合我国政府长期政策导向以及施政风格的主题在持续性上是优于其他主题的。

【本周行业动态】:1、本周上海绿新发布公告显示公司在国内外电子烟渠道拓展方面进展顺利,我们看好绿新电子烟业务今年从海外出口放量开始。2、西安发生的电子烟爆炸事故引发对电子烟安全性的担忧。3、慕斯拓展海外销售渠道,索菲亚等家具企业拓展品类,走向定制全屋。4、北师大中国彩票事业研究中心研究员陈海平认为彩票原本的“公益”属性与未来政策的不确定,将给涉足互联网售彩的企业带来极大风险。5、在线教育面临互联网“快“属性与教育产业”慢“属性之间调和矛盾,资本进军在线教育尚需经受考验。

【投资建议】:重点推荐奥瑞金、美盈森、齐峰新材、喜临门、索菲亚、东港股份、上海绿新。我们的推荐逻辑结合了转型升级成长空间对应的弹性以及传统主营业务对应的缓冲垫。

【风险提示】: 8月5日姚记扑克有1.31亿股解禁,占总股本70.27%。8月18日互动娱乐有1.67亿股解禁,占总股本30%。8月21日德力股份有5155万股解禁,占总股本13.15%。请投资者注意风险!