本报告导读：

能源革命加速转型，新能源装机提升加大保供压力，推动新型电力系统加速建设。同时，碳减排双控有望鼓励减排项目落地。推荐火电灵活性改造、储能、碳监测板块。

摘要：

事件：

中央全面深化改革委员会第二次会议审议通过《关于推动能耗双控逐步转向碳排放双控的意见》、《关于深化电力体制改革加快构建新型电力系统的指导意见》等。

点评：

由能耗总量和强度双控向碳排放总量和强度双控转变升级。1）我国能源消费结构中煤炭占比近60%，而全球能源消费结构中煤炭平均占比为27%，因此，我国主要从能源结构入手实施碳减排。“十三五”期间，我国各地推进能源消费强度和总量双控工作，设立约束性能耗双控五年目标。

同时，对我国节约能源法进行修订，对节能适用范围进行补充。2）2022年政府工作报告提出，新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制，推动能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变。我们认为，约束性指标转变将加速优化碳中和路径，鼓励节能领域外的碳减排措施。

新能源不纳入能耗总量控制，消纳+保供平衡推动新型电力系统加速建设。据中电联分析预测报告，2023 年非化石能源发电装机合计达到14.8亿千瓦，占总装机容量28 亿千瓦的比重上升至52.5%左右。我们认为，为保证极端天气影响下尖峰用电负荷出力，保障新能源上网+负荷平衡，新型电力体系有望加速建设。

我国以市场化手段配置调峰调频资源，电源侧火电灵活性改造+储能需求释放。本次会议提出，逐步降低传统能源占比，加强电力市场机制与商业模式创新。我们认为，电力现货交易、辅助服务定价和容量电价等制度将进一步完善，市场化手段有望调动火电灵活性改造和储能的投资意愿。

投资建议：能源革命加速转型，新能源装机提升加大保供压力，推动新型电力系统加速建设。同时，碳减排双控有望鼓励减排项目落地。推荐：1）推荐具备低温烟气脱硝技术的青达环保、龙净环保、清新环境。2）灵活性改造设备需求开始凸显，推荐引入重力储能技术并已开展示范性项目的中国天楹，锅炉设备提供商华光环能为受益标的。3）电力现货市场辅助交易需求将会显现，受益标的为国能日新。4）碳排放双控指标转型有望鼓励节能领域以外减排项目落地，推荐掌握碳监测技术的雪迪龙，受益标为蓝盾光电、聚光科技。

风险提示：新能源装机并网进度不及预期、行业政策变化、技术迭代的风险、重力储能技术尚未通过示范性项目进行商业化验证的风险。