三季报汇总评述：

我们对纺织服装板块2012年度三季报主要财务指标分析后发现呈现如下特点：

服装家纺类：三季报服装家纺企业整体呈现状态是毛利率从二季度高位下滑但整体水平比去年要好，受到费用压力加大的影响，净利率水平持续下滑。在增长方面，销售收入增长和净利润增长下滑明显，其中净利润增长下滑速度更快。在运营能力上，由于市场环境较差，大多数企业都采取了放宽信用等方式来消化库存，导致应收账款周转天数持续增加，另一方面存货周转天数虽有所增长但基本保持平稳。

纺织制造类：三季报纺织制造类企业面临的最大问题就是销售收入增长速度持续下滑，整体平均已经开始有负增长，导致净利润增长面临同样的问题。相对较好的是行业毛利率水平与前几季度相比基本保持平稳还略有增长，存货周转和应收账款周转天数基本平稳，没有出现服装家纺行业那样周转天数持续增加的情况。 总结：三季度数据整体不好，纺织服装行业不管从上游还是下游都面临挑战，我们预计即便四季度经济企稳，纺织服装行业的恢复还有一定时滞，因此整个行业全面转暖还需要一段时间。

服装家纺：

三季度服装家纺行业销售收入同比增速为 16.37%，略高于二季度，但处于下降通道中，预计四季度由于去年低基数的原因，四季度同比增速会有一定的恢复，但是整体服装消费是否已经触底回稳还很难判断。相对销售收入的增长，净利润增长速度则是一路下行，三季度净利润同比增长-1.41%，到达多年来的最低点。