1月9日，生猪养殖巨头牧原股份发布公告，预计2024年实现归母净利润170亿元至180亿元，同比扭亏为盈，2024年销售收入1362.25亿元。

另一行业龙头温氏股份此前披露，预计2024年实现营业收入超1000亿元，归母净利润为90亿元至95亿元。ST天邦也宣布预计2024年盈利13.6亿元至15.6亿元。

除了头部上市猪企2024年预计业绩扭亏，新希望、正邦科技、唐人神、金新农等多家企业2024全年的销售数据逐渐向好。

“‘韧性生长’将成为2025年行业企业的经营总基调，企业不仅要有经营战略的定力，还要做到战术灵活，从而让自身在激烈竞争中发展。”国内某头部生猪养殖企业负责人如是表示。展望2025年，行业预计生猪供给依然充裕，全年猪价小幅低于2024年，行业仍能保持正向收益。

价格回暖、成本下降

助力业绩扭亏

头部上市猪企盈利改善，主要得益于猪价持续回暖及养殖成本的下降。

牧原股份表示，公司2024年经营业绩实现扭亏为盈，主要系报告期内公司生猪出栏量、生猪销售均价较去年同期上升，且生猪养殖成本较去年同期下降。

成本方面，牧原股份生猪养殖完全成本呈现持续下降趋势。2024年12月其生猪养殖完全成本已经降至约13元/公斤，相比2024年初的15.8元/公斤下降了2.8元/公斤，达到近年来最低水平。

“公司经营业绩主要受肉猪、肉鸡和饲料原料价格波动影响，叠加饲料原料价格下降的影响，公司养殖成本同比下降。”温氏股份在1月6日披露的投资者关系活动记录表中表示，2024年全年，公司猪鸡销售量创历史新高，累计销售肉猪(含毛猪和鲜品)3018万头，销售肉鸡(含毛鸡、鲜品和熟食)12.08亿只，全年实现归母净利润90亿元至95亿元。

ST天邦表示，由于生猪价格从2024年第二季度开始回暖，公司在预重整阶段努力维持了生产经营正常，持续的降本措施效果也逐步显现，生猪销售成本呈明显下降趋势，公司自2024年第二季度开始生猪养殖实现盈利。此外，其在2024年第一季度出售参股公司史记生物32.91%股权，产生投资收益9.95亿元，公司预计2024年归母净利润为13.6亿元至15.6亿元。

从上市猪企披露的2024年销售数据及能繁母猪数量看，神农集团、东瑞股份、金新农等全年生猪销售收入均实现40%以上增幅。另外，ST天邦、新希望、正邦科技多家企业也已摆脱先前产能调整的影响，步入复产轨道，其中，正邦科技预计到2024年底的能繁母猪数量将有28万头以上，对应2025年的整体出栏数量预计在700万头以上，2024年其累计销售生猪414.66万头，实现销售收入53.21亿元。

多位猪企负责人在接受采访时也提到，当前行业产能利用率维持在60%左右，未来有望逐步激活闲置产能，推动栏位利用率和能繁母猪数量稳步上升。

生猪供给依然充裕

市场持续向头部集中

机构普遍预计，2025年猪价的波动区间会较2024年进一步下降，预计将在13元/公斤至16元/公斤区间波动，显著低于2024年的13元/公斤至21元/公斤价格运行区间。

展望2025年猪价走势，中国农业科学院的研究员朱增勇分析称，尽管2024年母猪存栏量较上年小幅下降，但由于能繁母猪效率提升，一定程度上生猪供给能力依然保持较高水平，2025年生猪供给依然比较充裕，但消费需求相对清淡，预计全年猪价小幅低于2024年，全年看仍能保持正向收益，但收益低于2024年，同时可能还存在阶段性亏损且年度高价将明显低于2024年。

中信建投期货养殖分析师魏鑫认为，2024年高利润窗口期过后，2025年行业或面临养殖利润回归后的低利润阶段，受到供给侧持续恢复的影响，现货价格存在向养殖成本回归的驱动，2025年全年预计呈现低利润或阶段性亏损特征。目前，国内生猪市场向头部集中的趋势尚未结束，未来行业仍有较长一段时间的争夺份额阶段。

成本比拼、效率提升

成企业盈利关键

近年来，随着产能温和回升、养殖效率提升以及企业成本竞争加剧，“韧性生长”成为众多生猪养殖企业2025年的经营关键词。

“所谓韧性生长，就是企业要在不确定性环境中，不断提高自身适应性和恢复能力，在危机中寻找新机遇。”国内某头部生猪养殖企业负责人向记者表示，这不仅要求企业有经营战略的定力，还要做到战术灵活，在激烈的竞争中生存、发展。

温氏股份总经理黎少松表示，公司将进一步增强在经营成本方面的把控，继续降低负债率，保障生产经营长期稳定。根据初步规划，2025年温氏股份全年肉猪养殖综合成本目标为6.5元/斤以下。

“温氏股份将通过多项措施进一步降本，其中，提升种猪性能、精益内部管理等是主要方向，公司当前在这些方面也存在较大提升空间。同时，公司将持之以恒用科技赋能，进行数字化转型。”黎少松说。

在2024年12月中旬举办的2024中国企业领袖年会上，牧原股份董事长秦英林表示：“坚持创新领先，不仅要打造自己的基本功，更要实时关注创新，让创新给我们带来利润。”

据介绍，2024年牧原股份借助AI技术，研发智能养猪装备，通过分析各项智能化装备所收集的采食量、温度、湿度、猪病等数据信息，建立起智能养猪系统，让养猪更加标准化、简单化。

牧原股份相关负责人表示，当前公司优秀场线的生猪养殖完全成本已降至11.38元/公斤，未来公司会持续加大智能化设备的研发投入，提高人员养猪的生产效率和劳动效率。

东兴证券认为，成本是猪企能否实现行业超额收益和长期成长的核心要素，并且成本因素在周期下行期的重要性尤为突出。未来几年，猪企表现将有明显分化，具备成本优势的企业有望维持温和扩张，而落后产能将进一步淘汰。