事件

签署股权投资框架协议，增资控股凯茂科技与泽宏科技7 月14 日，春兴精工发布公告，与凯茂科技（深圳）有限公司签订股权投资框架协议，拟以现金出资方式对目标公司增加注册资本8067.0252 万元，增资完成后持有目标公司52%股权。

7 月14 日，春兴精工发布公告，与惠州泽宏科技有限公司股东签订股权转让框架协议，拟以自有资金3 亿元，通过受让方式，获得公司100%股权。泽宏科技承诺2016、2017、2018 年税后净利润分别达到2500 万元，3200 万元，4300 万元。

简评

进军曲面玻璃产业，OLED 应用有望催化曲面玻璃应用市场需求增资控股凯茂科技，进军曲面玻璃产业。凯茂科技主营视窗防护玻璃研发、生产、销售，主要经营范围为生产经营纳米镜片、手机玻璃镜片及其技术研发，在2.5D、3D 玻璃制造有较强的技术沉淀优势，2.5D 玻璃业务已经量产，3D 玻璃业务正在迅猛发展。

同时公司将新增生产经营电子类视窗、新型电子元器件、新型液晶显示器、触控面板及其技术研发。收购完成后，有助于春兴精工快速切入手机玻璃业务市场，完成业务布局，开拓利润新增长点。

曲面玻璃能够较好的贴合曲面显示屏幕，是支持柔性OLED 固定曲率的最佳物理支撑材料。随着OLED 技术储备逐渐成熟，成本逐渐下降，规模量产商用时机逐渐成熟。在三星、苹果等国际一流品牌带领下，预计OLED 市场未来几年渗透率不断上升。对应盖板玻璃方面，预计2.5D 玻璃出货量持续上升，市场份额稳定，厂商可受益于总量的上升；而3D 玻璃预计出货量、收入份额将有望快速上升。如果未来消费电子玻璃应用市场出现需求激增，公司的提前布局、技术积淀和产能保障会显现明显的业务竞争优势，有望带来业绩的快速提升。

压铸、CNC、阳极氧化一体成型加工工艺+曲面玻璃盖板布局，迎合苹果产业链趋势

公司收购泽宏科技后，有助于突破铝合金阳极氧化、高光处理技术，整合原有业务，形成压铸、CNC、阳极氧化一体成型加工工艺，依托原有铝合金加工制造能力与服务优势，进而打造以镁铝合金结构件研发与制造的产业园，对公司原有通信射频件、汽车结构件、消费电子业务均有显著帮助。金属结构件+玻璃布局基本契合市场预期苹果新一代iPhone 双面玻璃+金属中框外观设计战略，若其它品牌跟进形成潮流，公司有望提升金属结构件业务收入，加上曲面玻璃新利润增长点，业绩有望多元化快速增长。