智能制造与金融科技双轮驱动，大数据金融新战略助力公司新一轮腾飞。海联金汇2016 年收购联动优势转型为“智能制造+金融科技”双轮驱动的科技型公司。金融科技产业包括移动信息服务、第三方支付服务、大数据服务、运营商计费结算服务及跨境电商服务业务等；智能制造产业主要是传统业务的升级改造，主要是汽车配件、家电配件等。2019Q1 预计净利润将实现1.23-1.51 亿元，同比增长 30%-60%。

第三方支付业务源远流长，多场景沉淀数据价值。联动优势是国内最大的跨综合支付、智能金融信息服务、移动化的本地多应用服务三大领域的移动产业链服务商，第三方支付市占率国内第四。自主开发“联动惠商+”云平台，对接各类O2O 支付场景，建立了具有商户会员管理、营销、支付、融资等功能的一站式开放共享平台，开发分润分账系统、新零售支付系统、在途资金管理、聚合支付系统及供应链信贷服务等。

移动信息服务业务占据银行短信市场头部地位，数据资源开发赋能推进金融大数据。联动优势深耕银行短信市场十余年，为中工建交等二十余家银行总行及信用卡中心提供B-MAS 运营支撑服务，2018 年信息发送量在银行短信市场份额占四分之一。

海联金科战略升级，综合金融服务平台扬帆起航。随着贷款余额规模扩大和服务人群的下沉，风控成为拓展利润空间的关键。

去年公司以自有资金1 亿元设立子公司海联金科（北京）金融科技有限公司，借力大数据和人工智能技术，已快速实现体系化产品组合，提供从获客、营销到风控的一系列综合服务，最终赋能触达银行、证券保险等金融机构。

投资评级与估值：预计2018-2020 年净利润分别为4.29 亿元（去商誉减值后1.39 亿元）、6.81 亿元、8.91 亿元，对应EPS 分别为0.34 元（去商誉减值后为0.11 元）、0.55 元、0.71 元。给予“强烈推荐（调升）”评级。

风险提示：第三方支付市场竞争风险，金融科技产业政策风险，传统行业的原材料价格波动风险，商誉减值风险，新老管理团队整合风险等