事件

公司公布2017 年中报，2017 年上半年，公司实现营业收入16.89亿元，归属于上市公司股东净利润1.78 亿元，扣非归母净利润1.53 亿元；同时公司预告，2017 年1-9 月，公司预计实现归属于上市公司股东净利润2.58-3.07 亿元

点评

强者恒强，信息与支付构筑成长基石。2017 年上半年，公司移动信息服务业务和第三方支付业务均获得显著增长，公司短信业务发送量672 亿条，同比增长31%；公司第三方支付业务交易规模近7500 亿元，同比增长99%，据艾瑞、易观等数据统计显示，公司在2017 年1 季度移动支付交易规模排名第4。根据我们的预测，2017 年公司移动信息服务仍将保持绝对的国内领军地位，第三方支付业务有望在2017 年实现交易规模在2016 年基础上的翻倍增长。

8 月1 日，公司公告，联动优势成为网联45 家机构股东之一，持股比例约为2%；网联的成立标志着国内第三方支付业务流水将更加向正规化的渠道集中，联动优势有望在强者恒强的格局里保持更加快速的成长。

大数据、区块链飞速发展。2017 年上半年，公司大数据业务实现收入4736 万元，已经超过2016 年全年4309.76 万元的总收入；公司已建立起成熟的大数据技术与管理平台，拥有高性能的实时与离线计算能力和丰富的算法库及商业模型，为数十家金融机构提供基于大数据的智能风控服务。

公司结合跨境支付和保理业务，研发基于区块链的订单管理系统，提供商户系统、跨境支付系统、保理系统三方间的订单核对及溯源服务；联动优势与工信部信通院紧密合作，作为数据中心联盟可信区块链工作组初始成员，参与《可信区块链认证》标准制定及评测等工作。

制造业务保持稳健增长，进一步打造工业4.0 生产制造。2017 年上半年，公司汽车及配件产业实现营收7.73 亿元，同比增长7.21%；公司家电配件类实现营收2.83 亿元，同比增长37.81%；电机及配件类实现营收1.16 亿元，同比增长70.93%。公司新设多个生产基地，在新老基地引进多条全自动生产线，以实践践行工业4.0 自动化推进进程。

盈利预测与估值。我们预测公司17-19 年实现营业收入37.40 亿、44.87 亿、53.03 亿，净利润4.50 亿、5.63 亿、6.73 亿元，EPS 分别为0.36 元、0.45 元、0.54 元。

公司依托场景及数据优势，正在逐步向消费金融纵深领域拓展，搭建起多方共同参与的消费金融平台。我们认为，公司在消费金融领域的深度拓展正处在从“1”到“10”的快速进阶阶段，应该享受行业领军者的高估值，维持“买入”评级，继续重点推荐！

风险提示：政策风险，新技术应用进度低于预期。