分化与转型:新型转型行业分化;传统行业转型动向值得关注 2013年新型转型行业和传统周期性子行业股价走势分化严重,反映两类行业不同发展趋势;2014年两类行业的内部个股将进一步分化。 持续推荐国防军工、通用航空、智能装备、铁路设备等新型转型行业中具备进攻性的“飞鹰”:业绩高增长的优质个股,在新型转型行业主题投资之“风”来临时将飞得更高;自下而上精选传统周期子行业中防守反击型的“犀牛”:在“安全边际”下,一旦“弹性”触发将猛烈反击。

持续建议超配国防军工, 基本面和催化剂将不断超市场预期 全面看好国防军工板块:护航大国崛起,内生、外延共驱成长。(1)目前中国进入国防军工装备高峰期,未来5年将迎来内生高增长;(2)以成飞集成为代表的中航工业防务板块整合全面启动,各大军工集团资本运作和军工科研院所改制预期提升,军工集团资产整合规模、力度、进程将全面超预期;(3)“民参军”大势所趋,优质民营企业将极大地激活国防军工板块;(4)国家、行业、公司、紧张局势4个层面的催化剂将延绵不断。持续重点推荐:北方创业、海特高新、国睿科技、中航电子、航空动力、钢研高纳、四创电子、海格通信、中国卫星、航天电子。

通用航空、铁路设备、智能装备等新型行业分化,推荐 “飞鹰” 新型转型行业的上涨反映了行业广阔的成长空间、较长周期的景气度的预期,但股价最终需要公司基本面的支持。看好业绩确定性高增长的优质个股:通用航空推荐海特高新、威海广泰;铁路设备推荐北方创业、鼎汉技术;智能装备推荐天奇股份、锐奇股份、机器人、博时股份;消防设备推荐威海广泰;油气装备行业及个股分化,我们近半年谨慎之后,下半年关注页岩气主题投资,看好杰瑞股份、通源石油、恒泰艾普、吉艾科技;新技术突破推荐环保发动机的中鼎股份、3D打印的南风股份。

传统周期子行业风险已释放,自下而上精选防守反击型的“犀牛” 传统周期子行业股价连续下滑3年后,基本充分反映了基本面,行业风险释放充分,尽管趋势反转的机会仍需等待,自下而上的结构性机会存在。精选“安全边际+弹性”的优质个股。工程机械、重型机械维持中性,船舶制造由中性转为谨慎推荐。推荐潍柴重机、林州重机、天地科技、利君股份、博林特等。

把握主题投资机会;遵循市值管理框架下的选股逻辑

重点推荐:北方创业、海特高新、潍柴重机、威海广泰、鼎汉技术、中鼎股份、卧龙电气、天奇股份、新天科技、林州重机。