1.事件

公司发布公告:控股股东郭现生承诺:自即日起至2014年12月31日止,不减持其所持有的公司无限售条件流通股(占总股本的38.29%)。 公司同时公告与江苏中矿立兴能源科技有限公司(简称“立兴能源”)签订合作框架协议书,共同组建煤矿综合机械化充填开采装备研发基地。

2.我们的分析与判断

(一)控股股东承诺年内不减持,彰显对未来信心

基于对公司未来发展的信心,公司控股股东郭现生承诺年内不减持。董事长郭现生为全国人大代表,2013年9月,郭现生作为中国企业家高访团团长,随同国家主席习近平对俄罗斯、哈萨克斯坦两国进行了考察。我们认为控股股东对公司未来战略发展规划清晰,具有远大发展目标,未来将加快转型能源装备综合服务商。

(二)充填开采装备促进“绿色矿山”,前景看好

公司与立兴能源共同组建煤矿综合机械化充填开采装备研发基地。立兴能源是专业从事矿山开采、安全检测等相关技术开发和仪器研制的高新技术企业;双方将在煤矿综合机械化充填开采领域及其他项目中合作,组建煤矿综合机械化充填开采装备生产基地;利用甲方掌握的煤炭资源特殊开采技术,合作开发能源资源。

煤矿充填开采是随着采煤工作面的推进,向采空区送入矸石、沙石、膏体等充填材料,并在充填体保护下进行采煤的技术。充填开采是煤矿生产方式的重大变革,是保障煤矿安全生产、提高煤炭资源利用水平、保护生态环境、建立和谐矿区的需要;国家能源局高度鼓励支持煤矿充填开采,未来煤矿综合机械化充填开采装备市场前景乐观。

(三)未来将加快转型能源装备综合服务商

我们认为公司具备依托资本市场做大做强的潜在动力,高度重视公司市值。我们判断公司未来将加快产业链上下游延伸,智能装备、矿建服务、金融租赁等业务进展将超市场预期;公司和中科院合作,加快矿山安全监控系统、矿山物联网、无人采煤工作面、电液控制系统等智能产品产业化。公司转型能源装备综合服务商,不仅限于煤机装备,我们判断未来公司不排除向其他产业装备转型的可能性。

3.投资建议

预计2013-2015年EPS为0.40、0.66、0.88元,对应PE为17、10、8倍;维持推荐评级。风险因素:行业需求低于预期;公司转型失败风险。