可转债募集说明书发布,发行主要日程确定

2021 年12 月21 日晚间,公司公告了《公开发行可转换公司债券募集说明书》。本次拟发行可转债募集资金总额为人民币11.10 亿元,发行数量为1110 万张,初始转股价格28.08 元/股。票面利率设定为:

第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%。新世纪评级对本次可转债进行了信用评级,本次可转债主体信用评级为AA 级,债券信用评级为AA 级。

原股东可优先配售的可转债数量为其在股权登记日(2021 年12 月23 日,T-1 日)收市后登记在册的持有公司股份数按每股配售1.5445元面值可转债的比例计算可配售可转债金额。公司现有A 股总股本扣除回购专用证券账户报告期末持有公司股份20,568,146 股后为718,632,904 股,按本次发行优先配售比例计算,原A 股股东可优先认购的可转债上限总额约11,099,285 张,约占本次发行的可转债总额的99.9936%。

根据募集说明书,12 月23 日为网上路演;24 日刊登发行方案提示性公告、原股东优先配售日(缴付足额资金)、网上申购日(无需缴付申购资金)、确定网上申购摇号中签率;27 日刊登《网上发行中签率及优先配售结果公告》、网上申购摇号抽签;28 日刊登《网上中签结果公告》、网上投资者根据中签号码确认认购数量并缴纳认购款(须确保资金账户在T+2 日日终有足够的认购资金);30 日刊登《发行结果公告》、募集资金划至发行人账户。

募投项目瞄准光热储能赛道,助力国家产业结构转型本次募集资金主要建设项目为新能源科技制造产业基地(浙江西子新能源有限公司年产 580 台套光热太阳能吸热器、换热器及导热油换 热器、锅炉项目),属于《产业结构调整指导目录》(2019 年本)中的“太阳能热发电集热系统/农林生物质成型燃料加工设备、锅炉和炉具制造/余热回收利用先进工艺技术与设备”,属于鼓励类产品。项目建成投产后,有助于公司在光热发电、储能、化纤行业相关的能源效率产品推出,符合国家加快形成节约资源和保护环境的产业结构的战略。

新能源科技制造产业基地项目总投资103,215.43 万元,拟以募集资金投入103,000 万元。建设期2.5年,投产期为2.5 年(预计第3 年下半年投产),主要生产太阳能吸热器、光热及储能系统储换热设备、核电辅机、导热油换热器、节能环保有关的余热锅炉等能源管理设备。项目测算总投资收益率为12.08%,财务内部收益率(税后)为10.09%,投资回收期为9.33 年,经济效益和社会效益较好。

余热龙头、光储先驱,多方位储能布局助力公司长远发展余热锅炉能回收工业余热,是实现能源高效利用的重要手段;光热储能是对电网友好的新能源形式。

而公司是国内规模最大、品种最全的余热锅炉研究、开发、设计和制造基地,设有全国余热锅炉行业归口研究所,同时光热储能领域已有十年的设计研发制造经验,自主研发、设计、制造的50MW 熔盐储能系统应用于青海德令哈50MW 塔式熔盐储能光热发电项目,该平均发电量达成率为全球同类型电站投运后同期的最高纪录。

公司多领域布局新能源时代,目前在新能源的布局已经覆盖光伏、储能、氢能、风能等诸多板块。11月19 日,由杭锅集团提供整体能源解决方案建设的西子航空零碳工厂启动,这是浙江省首个‘光伏+熔盐储热+液流储电’的示范项目,对于建设新能源为主体的新型电力系统,进一步提升电力系统灵活调节能力和安全保障能力,具有积极意义。目前,公司对该领域的布局涉及太阳能光热发电、新一代光伏电池技术、储能(液流电池、熔盐储能)、氢燃料电池、CCUS(碳捕集、利用与封存)等。

投资建议

预计公司2021-2023 年的归母净利润分别为6.11 亿元、8.91 亿元、13.36 亿元,对应目前PE 分别为35X /24X /16X,继续重点推荐。

风险提示

宏观经济下行,市场需求下滑;原材料价格出现大幅波动;光热、储能政策变动风险等。