行业近况
近日，美国白宫发布报告《人工智能、自动化和经济》，认为人工智能驱动的自动化可以提升生产率，但劳动力市场将受到扰动，建议美国政府投资和开发人工智能、培训美国人为未来的工作做好准备，并且给予转型期的工人以支持和帮助。
我们认为美国若加大人工智能投入，首先将引领服务性行业的变革，制造业的人工替代重点依然在中国。
评论
关注受自动化影响最大的行业。根据Frey和Osbourne 等人研究1，在未来十至二十年，最容易受到自动化替代的职业将是交通运输业、制造业、办公室行政支持、销售以及服务业。而最不容易被自动化替代的行业主要是医疗、教育和管理类行业。
服务业人工替代美国或继续领先。自动化技术的提供者在人工替代过程最为受益，能够成为AI 淘金热中的“卖水人”。由于美国主要以服务业为主，人工成本高且难以通过贸易手段转移，美国服务类AI 技术应用前景更好。预计美国未来服务类AI 的投入和应用将继续领先，例如自动驾驶（Tesla）、销售（Amazon Go）等。
中国企业在设备和零部件的生产中将间接受益，如扫地机器人出口等。
制造业人工替代重点在中国。我们认为无论是技术研发或应用，制造业人工替代的未来依然在中国。行业主要推动力是自动化装备成本的大幅下降，核心是关键零部件和系统的国产化。例如，AGV（Automated Guided Vehicle）在美国等发达国家早已取代人工，但在中国普及率依然较低，未来若激光雷达实现国产化，AGV大幅降价后人工替代需求或开始出现。
估值与建议
明年在制造业自动化领域，我们更看好消费电子行业自动化投资机会，推荐大族激光，关注联得装备、智云股份等。在消费行业自动化领域，我们更看好扫地机器人等家庭智能机器人，关注巨星科技、机器人等。
风险
人工智能技术发展低于预期，自动化成本下降低于预期。
