年报业绩前瞻：

专用设备：2016 年工程机械行业数据回暖，并将有望延续，我们坚定看好2017 年上半年工程机械板块。挖掘机2 月开始回暖，8 月起销量激增，连续四个月涨幅超过70%。装载机和推土机年中销量触底，随后逐渐回暖。冷链行业宏观政策好、发展持续向好。O2O 促进食品线上线下互联，需求持续爆发。通用航空方面，截至2016 年底，全国通用航空企业达322 家，在册通用航空器2088 架，全年飞行76.1 万小时，同比 分别增长14.6%、11.4%、4.0%，全国各类通用航空产业园区达140余家。2017 通用航空线路图已明确，发改委表示将以试点示范为着力点，提升通用航空综合保障能力，构建区域通用航空网络；在2016 年净利润预期同比增速在100%以上的有：雪人股份（+337.7%）和三一重工（+104.5%）；预期同比增速在50%——100%以上的有：金明精机（+53.1%）和天桥起重（+50%）；预期同比增速在0——50%以上的有：伊之密（+47.7%）、威海广泰（+38.2%）、大冷股份（+20.7%）、豪迈科技（+18.1%）和隆鑫通用（+13.1%）；预期同比下降的有：烟台冰轮（-3%）和蓝英装备（-23.5%）

轨道交通：铁路方面，2016 年全年铁路投资8015 亿元，基本符合预期。2016 年全国铁路行业固定资产投资完成8015 亿元，投产新线3281 公里，新开工项目46 个。由于铁总换帅与需求暂时性下滑，2016 年车辆投资下降，但是具体来看，两大影响均为暂时性的影响因素。勿以线性外推的思维判断轨交行业，我们预计2018 年起全国新投产线路将恢复至较高水平。2017 年铁货运需求改善，17 年初机车货车招标两旺，机车车辆采购有望触底反弹。城轨方面，截至2016 年末，我国新增18 条线路、535 公里运营里程，城轨及轨交后市场持续爆发。动车组需求持续改善，机车货车招标大幅反弹，建议持续重点关注轨交核心零部件板块，并积极关注整车企业和机车、货车相关公司。轨交设核心零部件板块：鼎汉技术（定增已过会，公司进入业绩拐点，安全垫高，未来成长性大）、永贵电器（轨交连接器龙头，四大领域跨越融合）、众合科技（城轨CBTC 国产化核心标的）、康尼机电。整车板块：

中国中车（直接受益铁总招标及17 年车辆投资恢复）。货车板块：北方创业、晋西车轴等；机车板块：

思维列控。后市场：神州高铁、康拓红外等。2016 年净利润预期同比增速在100%以上的有：神州高铁（+181.1%）；预期同比增速在50%——100%以上的有：永贵电器（+52.5%）；预期同比增速在0——50%以上的有：康尼机电（+30.6%）和中国中车（+13.8%）；预期同比下降的有：鼎汉技术（-57.4%）和众合科技（-395.6%）

能源装备：煤气固定资产投资处于周期底部，2017 年需求有望反转。油服板块关注油价，若油价在65 以上基本面将迎来彻底改善。2016 年煤炭开采和采洗选业固定资产投资3038 亿元，同比下降24.2%。煤机的更新换代周期基本在5-8 年，我们预测明年更新换代需求达到2000 亿元，是今年市场规模的两倍。2016 年净利润预期同比增速在100%以上的有：台海核电（+2947.3%）、江苏神通（+240.8%）和南风股份（+155.4%）：预期同比增速在50%——100%的有：郑煤机（+89.6%）和派思股份（+58.6%）；预期同比增速在0——50%以上的有：厚普股份（+15.1%）、应流股份（+11.2%）、日机密封（+10%）和杰瑞股份（+6.6%）：预期同比下降的有：创力集团（-9.3%）和天地科技（-26.7%）智能装备：重点关注系统集成龙头公司项目不断释放，我们看好重点3C 和物流。在3C 方面，生产自动化率提升大势所趋，检测装配环节是突破点。我国是3C 制造大国，成本端与技术端将催化自动化需求。我国目前机器人密度仅是日韩的9%，市场空间巨大。金属3D 打印助力高端制造产业升级，面临万亿市场。在智能物流方面，工厂自动化率低且分化严重，未来市场潜力大于千亿。我们测算，医药、乳业、纺织服装、轮胎、汽车等物流自动化改造空间分别为600、100、200、300、120 亿。

2016 年净利润预期同比增速在100%以上的有：正业科技（+175.7%）；预期同比增速在50%——100%的有：山东威达（+57.3%）；预期同比增速在0——50%以上的有：劲拓股份（+43.2%）、大族激光（+17.3%）和联得装备（+16.9%）；预期同比下降的有：劲胜精密（-126.4%）和软控股份（-431.4%）。