年报摘要：

公司2016 年实现营业收入7.84 亿元，同比增加2.08%，归属母公司净利润4112.47 万元，同比增加3.91%。其中航空航天设备板块实现营收3.34 亿元，同比增长71.95%。

传统机床业务低迷，公司积极外延，多点开花。在我国宏观经济增速放缓，机床市场需求持续低迷的背景下，公司积极拓展自身业务领域，于2014 年切入航空航天领域。目前公司定位于提供中高端数控机床产品、飞机数字化装配线及高附加值的航空零部件。

日发航空装备全速推进，报告期内收获颇丰。报告期内，公司获得航空质量体系认证证书、武器装备质量管理体系认证证书，且敲开成飞、贵飞、西飞和洪都四大主机厂大门。

全面控股意大利MCM 公司，力助其实现国内国外双丰收。报告期内，公司使MCM 成为全资子公司。在国外市场，MCM 与Airbus（空客公司）签订设备销售合同，金额折合人民币约1.5 亿元。在国内市场，公司收到了成都飞机工业集团发来的《中标通知书》，合同总价格150 万美元（折合1000 万人民币）。

公司在传统加工、制造领域保持优势地位。

去芜存菁，力争实现战略转型。报告期内，公司对一些不良资产进行了剥离，有利于进一步聚焦航空产业，提升公司业绩。同时，公司加速推进航空航天领域的外延并购及相关项目建设。

我们认为，未来全球民航（特别是我国的民用航空）将保持高速增长趋势。公司收购国外先进的飞机数字化装配装备企业，提升大部件装配的技术水准，收购具有波音、空客生产资质的零部件加工企业，与中航国际达成战略合作，这都将为公司未来民航领域增长提供保障。公司目前已敲开成飞、贵飞、西飞和洪都四大主机厂大门，未来公司计划继续收购中航主机厂周边有技术也有规模的零部件加工企业。随着“十三五”期间我国航空航天装备产业加速，公司有望迎来业绩高峰。我们看好公司未来两年的成长和长期发展空间，给予推荐评级。

风险提示：航空产业发展速度低于预期；在建项目进度低于预期；新业务拓展进度低于预期。