事件：游戏开发者大会（Game Developers Conference, GDC）2025 将于2025 年3月17 日至21 日在美国旧金山Moscone 中心举行。

GDC 2025 作为全球最具影响力的游戏开发者专业盛会之一，提供745 个论坛，包括游戏开发者、发行商、投资者和媒体等人员，核心主题聚焦于游戏开发的未来方向，包括AI 在游戏中的应用、开发者工具创新等。GDC2025 将延续其传统，设有多个峰会，如独立游戏峰会、技术峰会等，覆盖从独立开发到大型AAA 游戏的广泛需求。

在GDC2025 上，腾讯、网易等中国游戏巨头将通过技术演讲、游戏展示和开发者峰会等多种形式，展示在游戏开发和创新技术领域的最新成果：

网易将在GDC 2025 上参与超过11 个演讲论坛，内容聚焦其多款热门游戏，重点内容：《Marvel Rivals》（探讨实时交互技术如何提升玩家沉浸感）、《DiabloImmortal》（如何优化跨过团队工作流程）、《Ace Racer》（王牌竞速，分析创新游戏机制，将日活跃用户从20 万提升至100 万）、《Once Human》（七日世界，大规模场景渲染的优化方法）、《Eggy Party》（蛋仔派对，介绍支持4000 万DAU 的服务器架构设计，以及用户生成内容（UGC）地图推荐系统的实现）、《Naraka: Bladepoint》（永劫无间，展示与NVIDIA 合作的AI 队友技术，探讨AI 如何增强多人游戏体验）。

腾讯将举办《王者荣耀：世界》闭门演示，突出其创新的游戏设计和技术实现，例如开放世界架构和多人交互系统。并且在多个主题探讨中分项内容，包括：AI在移动游戏中的反作弊应用、探讨不断发展的游戏云服务市场及其对开发人员的影响等。

GDC 大上将通过95 个相关主题论坛深入探讨AI 如何革新游戏设计、开发流程和玩家体验。包括：1）游戏内AI 应用：例如AI 如何增强游戏机制，例如《星际大战：

亡命之徒》中基于机器学习的车辆AI，以及《乐高地平线冒险》中优化战斗体验的AI 系统；2）叙事生成也是重点主题，讨论如何利用大型语言模型实现合作式故事创作，提升游戏叙事的互动性，3 月15 日米哈游创始人蔡浩宇的最新AI 游戏项目《Whispers From The Star》曝光，主打由AI 驱动角色实时对话。可以提供开放式、个性化、身临其境的体验；3）开发流程的AI 增强：聚焦AI 在创意和生产中的作用，使用AI 驱动工具提升开发效率。除此以外还在前沿游戏结合AI 技术上进行探讨，通用AI Agent 的开发，例如Google DeepMind 的SIMA 项目，展示AI 如何理解和执行游戏任务。

投资建议：游戏+AI 结合愈来愈深入，在开发、应用端均有一定突破。建议关注在AI侧布局较为深入的游戏标的：A 股（恺英网络、巨人网络、ST 华通、神州泰岳、盛天网络、电魂网络）；港股（腾讯控股、网易、心动公司）

风险提示：1、产品上线时间不及预期风险；2、产品上线效果不及预期风险；3、游戏内容监管的不确定性风险；4、使用信息更新不及时风险