事件：

2016年10月21日，公司发布三季报。公司前三季度实现营业收入15.67亿元，同比增长17.36%；归母净利润2.51亿元，同比增长26.02%；归母扣非净利润2.48亿元，同比增长24.10%。

2016 年10月20日，董事会审议通过了《关于设立旷达新能源汽车研发有限公司的议案》。

投资要点：

收入增长、利润增加，源于销售增长、能源补贴落实。

公司第三季度实现营业收入5.28 亿元，同比增长23.31%；归母净利润1.18 亿元，同比增长70.52%；归母扣非净利润1.16 亿元，同比增长65.50%。主要原因为销售增长及能源补贴不计提坏账导致。公司2016 年7 月1 日起对新能源补贴所形成的应收款项由按账龄分析法计提坏账准备变更为新能源补贴组合计提坏账准备。由于会计估计变更预计增加公司 2016 年前三季度归属于上市公司股东净利润约 4,873.54 万元。

公司预计，2016 年净利润同比变动幅度15%-40%，达到28,900.03万到35,182.64 万元。主要原因为电力板块发电量的增加及本次会计估计的调整。

定增进行中，增发底价5.34 元/股，加码光伏电站推动业绩高增长。

当前，公司正在开展定增，发行不超过219,101,123 股，募集资金不超过11.7 亿元，定增底价5.34 元/股。旷达创投承诺认购不低于15%的定增额度,且本次非公开发行股票完成前后六个月内均不减持所持有的旷达科技股票。

我们认为，定增完成后，公司资金实力将大幅提升，新能源业务有望加速推进。本次募投项目为110MW 光伏发电项目和2.35 亿元补充流动资金，有望大幅提升利润。

注册资本大幅增加，设立新能源汽车研发有限公司。

2016 年6 月28 日，公司公告将以自有资金5 亿元向全资子公司旷达电力增资，增资后，旷达电力注册资本增至15 亿元，将显著增强公司新能源板块的经营能力；同时，公司公告经营范围扩大至新能源车及充电桩业务，随着经营范围的扩大，公司有望进军新能源车辆的出售、租赁及充电桩服务领域，与公司传统汽车纺织品、光伏发电业务形成互补，带来新的利润增长点。

2016 年10 月20 日公司董事会审议通过了《关于设立旷达新能源汽车研发有限公司的议案》， 同意公司以自有资金 50,000 万元人民币作为注册资本，投资设立旷达新能源汽车研发有限公司。

新公司将研发更多应用新材料的新型内饰面料，以进一步巩固公司在国内交通车辆内饰领域的行业龙头地位，并逐步拓展至新型外观材料。另一方面，将积极参与新能源汽车核心零部件及新能源物流车整车相关技术的研发，在新能源汽车的变革大潮中抢占商机。

光伏电站带动16-17 年利润快速增长

2015 年，公司全年有效装机约270MW。2016 年6 月底，并网装机约410MW。预计下半年装机量仍将快速增长。这将带动2016 年利润快速增长。随着公司持续推进电站建设及运营，预计2017 年利润还将快速增长。

大股东增持超过1.15 亿，增持均价5.60 元/股，承诺12 个月不减持。

2016 年1 月18 日，公司控股股东、实际控制人沈介良先生倡议公司全体员工积极增持旷达科技股票，承诺凡2016 年1 月18 日至 2016年1 月22 日期间，公司员工及全资子、孙及分公司， 控股子公司员工通过二级市场买入旷达科技股票且连续持有12 个月以上并且在职，若因增持旷达科技股票产生的亏损，由其予以全额补偿；收益则归员工个人所有，预计期间员工调整后的增持成本约5.48 元/股。

2016 年1 月18 日到5 日5 日，公司控股股东及一致行动人不断增持公司股票，累计增持1024.8356 万股，增持均价11.24 元/股，累计超过1.15 亿。股本调整后的平均成本约5.60 元/股。本次增持计划实施完毕后，控股股东沈介良先生及其一致行动人合计持有公司总股本的54.82％。同时，沈介良先生及其一致行动人承诺：在未来12 个月内(2016 年5 月6 日-2017 年5 月5 日)不减持其所持有的旷达科技股份。

我们认为，董事长号召员工买入股票，控股股东及一致行动人不断增持，代表持续看好公司投资价值。

盈利预测和投资评级：基于审慎性原则，不考虑公司可能的定增及股本摊薄，预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.24、0.32、0.39 元，对应估值分别为30、23、19 倍，具有较好投资价值，维持“买入”评级。

风险提示：光伏限电风险，光伏补贴延迟风险，公司光伏装机增速低于预期，非公开发行实施的不确定性，新能源车业务推进的不确定性