事件：

公司发布三季报前三季度实现营业收入15.67 亿元，同比增长17.36%；归属母公司净利润2.51 亿元，同比增长26.02%，EPS 为0.19 元。

投资要点：

三季报业绩符合预期，光伏电站稳步扩张。在新能源领域，公司开展太阳能发电业务，采用自建和并购相结合的发展模式，2015 年全年开发和建设电站6 个，并购电站2 个，共计310MW，累计并网规模达到330MW。三季度末公司并网容量达到400MW 以上，同时定增方案获证监会批复，募集资金将用于光伏电站，其中四个新增电站规模共计110MW，预计将于年底或者明年年初开始陆续并网。

设立旷达新能源汽车研发有限公司，加速新能源业务布局。公司拟以自有资金5 亿元作为注册资本，全资设立旷达新能源汽车研发有限公司，致力于打造国内领先的第三方技术研发平台，主要定位新能源汽车面料等配套材料以及新能源车核心零部件、整车等相关技术研发等，完善公司新能源车业务产业链。公司作为国内汽车内饰面料的龙头企业，新公司将研发更多应用新材料的新型内饰面料巩固行业龙头地位，同时加速向新能源领域产业的转型，形成协同效应。

参股万方江森，保障主业稳定发展。公司以自有资金14.95 百万元，收购浙江万方江森纺织科技公司10%的股权，成为参股股东。万方江森是公司汽车面料业务的上游供应商，主要经营纺织新材料的研发、制造、印染、加工等业务，此次合作有利于锁定上游原料，保障主业稳定发展。公司的产品被应用于汽车的座椅、车顶、门板、扶手、行李架等内部装饰，部分已被高铁、动车所采用，市场综合占有率居国内第一。公司拥有稳定优质客户，主要包括一汽大众、上海大众、上海通用、上汽集团、广州本田等主机厂。公司积极拓展市场空白点，开发汽车后市场产品，同时扩大现有市场份额较小的日系车市场；依托国外子公司和办事处，拓展国际面料市场。未来随着国家一带一路政策的实施，公司重点拓展高铁及飞机面料市场。

盈利预测与评级：公司汽车面料业务稳健发展，同时切入新能源领域后利润增长显著，我们看好公司转型带来的业绩增长，同时关注到大股东在更多领域的投资布局。我们维持盈利预测，预计公司16-18 年归母净利润分别为3.21、4.54、4.71 亿元，全面摊薄后每股收益分别为0.21 元/股、0.29 元/股、0.31 元/股，对应当前股价的PE 分别为35 倍、25 倍、23 倍。

维持“增持”评级。