阿帕尼牵手中广核节能,珠联璧合!1)强强联合推广阿帕尼革命性技术。上海阿帕尼的高压电极锅炉技术是同时满足环保要求和经济性的革命性解决方案。中广核节能在资金、政府背景、核能运用等方面与阿帕尼产生全方位优势互补。2)分工明确;阿帕尼提供技术,中广核节能负责投资、运营。合作框架协议约定阿帕尼为项目提供设备、建设实施与技术服务;中广核节能定位为项目的投资建设与运营管理方。3)城市供暖建设、改造市场浩瀚如海。由于不符合环保排放要求,济南一个区有70 多个锅炉需要改造,全市有1000 多个锅炉待改造。除济南外,中国还有大量城市供暖锅炉待建设、改造,市场空间巨大。

中广核节能全方位优势互补,其利断金!1)拥有雄厚的资金实力,抢占广袤市场。城市供暖建设、改造市场容量巨大,所需巨额投资由中广核节能承担。中广核节能是中广核集团的孙公司。中广核集团资金实力雄厚,15Q1 总资产3881 亿元,在手现金331 亿元,旗下拥有中广核电力、中广核矿业、中广核美亚三家上市公司。2)强势的政府背景,国资委麾下稀缺节能环保平台。除中节能集团外,中广核节能是隶属国资委旗下的稀缺节能环保平台。目前城市供暖项目大多由地方政府开发投资,强势的政府背景有助于阿帕尼顺利拿单,实现跨区域、大范围布点。3)借核电重启东风,阿帕尼开拓核能领域新市场。中广核集团立足核电开发运营。上海阿帕尼技术源于瑞典阿帕尼锅炉,最早开发用于核电行业。通过与中广核节能合作,阿帕尼技术有望借核电重启东风,在核能领域推广。

投资建议:维持增持评级。因阿帕尼业务拓展持续超预期,巨量订单落地渐行渐近,我们上调宝馨科技15-17 年净利润盈利预测至1.1/2.0/3.0 亿元,EPS 为0.40/0.72/1.08 元。目前样板项目建设进度良好,阿帕尼革命性技术落地推广指日可待。阿帕尼牵手中广核节能,实现优势互补,公司迅速抢占广袤市场。未来随着友智和阿帕尼业绩的释放,宝馨高端装备制造平台腾飞在即。我们认为宝馨的业绩兑现才刚刚开始,持续强烈推荐!