金属结构件行业增速预计20%-30%。2004年开始，我国金属结构件产值为1095亿元，到2008年增长到4055.6亿元，年均增速达38.27%。2009年以来缺乏权威统计数据，随着固定资产投资增速减缓，未来行业增速预计20%-30%。

主营数控钣金件生产，下游行业众多。公司主营业务是运用数控钣金技术，研发、设计、生产、销售工业级数控钣金结构产品。目前公司产品应用领域包括金融设备，新能源设备，医疗设备，通讯设备和电力设备五大领域，同时公司也开始开拓高铁和航空航天领域。

客户群开始多样化，APC客户收入占比逐年下降。APC公司是公司的最重要客户，收入占比50%以上，年增速5%-15%。近几年，公司加大其他客户开发力度，APC公司收入占比逐年下降，从2007年的61.29%下降到2010年的50%左右。

主营收入增速放缓。2007到2011年上半年，营业收入增速分别为26.12%、13.33%、55.60%和17.78%，2011年下半年，国内外经济形势较为悲观，整体下游行业增速放缓，公司全年业绩增速预计在-30%-0%之间。从目行业走势来看，2012年情况可能仍然不太乐观，预计2012年公司营业收入增速10%左右。

给予"观望"评级。2011-2013年公司实现净利润约为4415.60、4841.90、5822.58万元，对应EPS为0.65、0.71、0.86元。2011年PE为29.35倍，2012-2013年PE为26.87和22.18倍，考虑到公司2011年业绩负增长，给予公司"观望"评级。