核心观点：

拟设立全资子公司，供应链管理信息化迈出重要一步公司近期公告拟投资1000万元设立全资子公司东莞市搜于特信息科技有限公司。主要为推动供应链信息化管理顺利展开，运用互联网、大数据、云计算、物联网等现代信息技术，全力打造信息、服务齐全的B2B 供应链服务平台，为行业提供完善、高效的线上线下供应链管理服务。

15年战略转型后公司线下供应链管理业务快速增长公司线下供应链管理业务发展迅速，2015年公司战略转型，当年设立了4 家供应链管理控股子公司，实现收入1.97亿，净利润625.82万，2016年供应链管理控股子公司增加至8 家，实现收入43.24亿，净利润1.70亿，今年2017年公司已在全国设立了9 家供应链管理公司，一季度实现收入19.29亿，占营业总收入74.48%。

纺织品市场交易规模大，互联网领域存在较大空间15年我国纺织业规模以上企业主营收入达4万亿元，纱布产量分别达3538万吨和893亿米，布料及纺织品市场成交额达5955亿元，行业互联网领域未来存在较大空间！纺织品上下游交易动态化，价格波动频繁，需要及时地价格传递，包括线下贸易商覆盖的SKU 有限等痛点使B2B 平台具备了兴起的条件。通过建立B2B 平台，可以将原本信息不对称的上下游连接起来，通过网络平台系统技术进行高效匹配，并完成交易闭环。

17-19年业绩分别为0.25元/股、0.37元/股、0.49元/股17年市盈率仅28 倍。考虑到公司限制性股票业绩考核条件要求高，且国内供应链管理市场空间广阔，维持“买入”评级。

风险提示

募投项目经营管理风险、市场风险、供应链管理业务的存货积压风险；