事件：

1、2016 年业绩良好，报告期内实现营业收入8.12 亿元人民币，同比增长37.54%，营业利润3.37 亿人民币，同比增长167.64%，归属上市公司股东的净利润3.03 亿元人民币，同比增长151.78%。

2、利润分配预案：以859,828,874 股为基数，向全体股东每10 股派发现金红利0.04 元（含税），送红股0 股（含税），不以公积金转增股本。

正文：

1、影视业务发展良好，公司全资子公司梦幻星生园业绩逐年不断提升报告期内，公司全资子公司梦幻星生园相继投资、拍摄、制作和发行的电视剧有4 部，包括《煮妇神探》、《寂寞空庭春欲晚》、《放弃我抓紧我》、《那片星空那片海》第一季等，所制作发行的4 部电视剧首播全部获得同时段收视冠军，《放弃我抓紧我》、《煮妇神探》、《寂寞空庭春欲晚》3 部剧2016 年全年度所有电视剧收视排行位于前列。

2、游戏业务平稳发展，公司全资子公司第一波坚持以IP 运营及内容创新为核心，致力为用户提供多元化、高品质互动娱乐体验2016 年第一波相继研发、运营推出2 款手机游戏和3 款网络游戏，包括《超凡三国》手游、《雪鹰领主》手/页游、《校花的贴身高手》页游、《斗罗大陆3D》页游。这些突出的IP 改编案例证明第一波具有筛选IP并改造IP 的能力和系统方法。报告期内，第一波在原有IP+CP 基础上尝试游戏发行工作，同时也开始进行联运业务，进一步完善游戏运营产业链。

3、完善IP 产业运营，有序推进相关工作

报告期内公司以自有资金31,208.635 万元收购共赢投资、和赢投资和火力前行合计持有的风云互动49.6005%的股权，风云互动成为公司全资子公司，有利于增强公司游戏业务板块的盈利能力。

全资子公司第一波与奇虎360 合作成立深圳市华阅文化传媒有限公司，主要致力于互联网阅读及相关业务，包括但不限于网络小说及网络动漫的创作、采编、发行、推广等，有助于全面实践IP 全方位运营战略。

4、突出主营业务发展，剥离相关制造产业

报告期内公司将从事玩具制造的全资子公司骅星科技100%的股权以评估价18,556.56 万元转让给控股股东郭祥彬先生，剥离玩具产业有利于公司实现向互联网文化方向彻底转型。

盈利预测：我们预计公司2017-2018 年营业收入分别为10.84 亿元、14.64 亿元，实现归属母公司净利润分别为4.43 亿元、4.94 亿元，对应EPS 分别为0.52 元、0.58 元，给予“买入”评级。

风险提示：上线产品进度不达预期，标的企业业绩低于预期，市场系统性风险