核心观点2016年前三季度,传媒行业选择的105个样本公司,累计实现营业收入2683.8亿,同比增长36.7%;实现归属母公司净利润315.9亿,同比增长31.5%,增速较2015年有整体企稳的迹象,无论营业收入还是净利润均稳定增长,显示出行业在经济下滑大背景下,依旧处于高度景气的状态。随着增速由前期爆发阶段向成熟阶段过渡,行业呈现以下几个特性:

内容行业精品为王:一方面,内容供给继续呈现过度的局面,多数作品难有良好市场反馈;另一方面,优质内容作品稀缺,精品内容的“吸金”实力一再刷新行业历史;随着市场逐步理性,前期“唯IP论”或“唯情怀论”的逻辑不再成立,市场着眼点重新回归内容本身。标的推荐:慈文传媒(002343)、鹿港文化(601599)。

教育与体育发展多元化:教育行业呈现多元化发展的趋势:1)幼儿教育向幼儿全方位服务转变;2)K12教育和职业教育向校外切换、向线上切换。标的推荐:皇氏集团(002329)、天舟文化(300148)。体育行业的价值被市场逐步认可,或将成为内容产业下一个核心组成部分,标的推荐:星辉娱乐(300043)。

虚拟现实软硬件标准化将催生传媒内容发展:目前,VR产业在传媒行业之中发展较为缓慢,原因就是VR设备的软硬件未能完成标准化的统一;预计2017年,标准化将得到初步确立,传媒作为内容提供方,将呈现快速爆发的局面,标的推荐:盛天网络(300494)。