摘要：

在铝挤压行业整体业绩下滑背景下，公司业绩逆势增长，且快速增长局面显示出很强的持续性。其原因在于公司摆脱行业在低端产品竞争的范围，不断实现业务和产品结构的升级。更深层原因在于，公司管理层对市场趋势的把握能力较强，较早注重软硬件实力的积累，从而能够支撑公司高端产品的持续开发能力，进而形成公司自身实力与其高端客户获取能力的良性循环。

随着铝挤压行业竞争进一步加剧，公司业务再次升级。沿产业链向下游的轨道交通装备制造行业，与公司铝加工业相结合预计能够实现效益更大化。未来无论国内还是国际市场，轨交装备制造行业的市场空间巨大，且前景较为确定。公司在这一新进入行业具备较为雄厚的现实基础。

盈利预测：预测公司2016-2018 年每股收益分别为0.53、0.54和0.64 元，对应当前股价市盈率22.8、22.4 和18.9 倍。给于公司“买入”评级。

风险提示：1）中高端铝型材及深加工行业产能过剩；2）公司轨交车辆制造技术引进遇挫。