民爆行业集中度有望加速提升。

多只热门股跳水

3月3日，大盘指数短暂冲高后回落，其中上证指数收盘下跌0.12%，科创50指数下跌1.52%。新能源赛道反攻，固态电池、钠电池、可控核聚变、锂电池、钴金属等题材涨幅领先。

固态电池指数涨幅高居第一位，北交所2只概念股武汉蓝电、力王股份收获30cm涨停板，涨幅靠前的还有力佳科技、中科电气、先惠技术、灵鸽科技、福能东方、贝特瑞等。

尾盘阶段，多只热门股股价出现跳水。如华丰股份，该股此前6个交易日均录得涨停板，是固态电池概念的大热门，今日盘中很长一段时间被封住涨停板，午后约14:41股价直线下跌，尾盘一度跌停，收盘跌幅为9.16%。

另一只固态电池概念热门股三祥新材，也在尾盘阶段跳水，股价由涨停板被砸至绿盘，收盘下跌1.57%。

据证券时报·数据宝统计，今日盘面上股价冲高后大幅回落的还有凯旺科技、至正股份、好想你、城地香江、长青集团等。

鼓励民爆企业重组整合

日前，工业和信息化部发布了关于印发《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实施意见》(简称《实施意见》)的通知。

《实施意见》明确，到2027年底，民爆产品无人化生产线广泛推广应用，高危险性生产工房、工序现场实现无固定岗位操作人员;产业集中度进一步提升，形成3到5家具有较强国际竞争力的大型民爆企业(集团);产品结构和产能布局更加优化;产品质量保障能力和有效供给能力显著增强。

《实施意见》提出，持续深化供给侧结构性改革，推进行业高质量发展。鼓励民爆企业跨地区跨所有制重组整合，大幅压减危险源点。继续压减包装型工业炸药许可产能，动态调整电子雷管产能，综合整治“内卷式”竞争。

2024年下半年以来，民爆行业收购节奏加速，大型并购频发，例如江南化工并购红旗民爆、广东宏大并购雪峰科技等。

方正证券研报表示，民爆行业实施许可证制度，新增产能受到严格限制，企业为扩大规模，联合重组为最优选择，重组整合成为民爆行业主要趋势。国家支持传统行业上市公司加大资源整合，合理提升产业集中度，提升资源配置效率，预计民爆行业集中度有望加速提升。

根据《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》，到2025年民爆生产企业的数量有望小于50家，排名前10的民爆企业行业生产总值占比将高于60%。

国盛证券研报认为，西部大开发上升为国家重点战略，民爆是新基建发力率先受益方向。新疆大开发、雅鲁藏布江水电、山西古贤水利枢纽工程等代表性的基建工程启动，将率先牵引民爆这一前置产业的发展，民爆产业景气上行确定性高。

民爆板块全线上涨

A股市场主业涉及民爆制品的上市公司有13家。3月3日，民爆制品股全线上涨，其中金奥博、保利联合录得涨停板。截至3月3日收盘，这些公司合计A股市值1157亿元，其中广东宏大、江南化工、雅化集团、易普力A股市值超百亿元。

过去一年，民爆制品上市公司业绩如何?数据宝统计，根据业绩快报、预告净利润下限计算(无下限则取公告数值)，5家公司净利润同比增长(含扭亏为盈)，分别是雅化集团、保利联合、高争民爆、广东宏大、江南化工。

雅化集团预计2024年净利润为2.8亿元至3.3亿元，同比增长596.26%至720.6%。报告期内，公司锂盐产品销量大幅增加，优质头部客户订单稳定，公司加强生产运营各环节管控，加强矿、产、销平衡，提高效率，降低成本，使公司全年经营业绩回升向好。

保利联合预计2024年净利润为0.34亿元至0.51亿元，同比扭亏为盈。报告期内，公司积极催收应收款项，收回部分工程款及保证金等有效减少了长期挂账应收款项，减少坏账损失影响。

高争民爆预计2024年净利润为1.31亿元至1.71亿元，同比增长34%至74.91%。报告期内，下游矿山工程、大型项目基础建设业务需求量增加，民爆器材销量增加，营业收入相应上升，净利润同比增加。

从估值水平来看，截至3月3日收盘，6家民爆制品公司滚动市盈率低于30倍，分别是同德化工、雪峰科技、江南化工、易普力、广东宏大、国泰集团。此外，逾半数公司市净率低于2倍，如同德化工、雅化集团、凯龙股份等。