本报告导读：

近期行业内数家优质公司陆续挂牌，我们新增推荐次新股超市场预期组合，建议增持开润股份、比音勒芬；此外，继续建议增持纺服转型出业绩组合和控股权转让组合。

摘要：

[核Ta心bl观e_S点u：mm近ar期y]行 业内数家优质公司陆续挂牌，我们新增推荐次新股超市场预期组合。此外，纺服行业公司已经经过了两年多的转型，部分公司转型新业务将逐渐出业绩；IPO 审批加快，预计部分公司控股权转让加速运作，建议增持开润股份/朗姿股份/凯撒文化/南极电商/比音勒芬/上海三毛。1）次新股超市场预期组合：开润股份/比音勒芬；2）转型出业绩组合：朗姿股份/凯撒文化/南极电商/孚日股份/贵人鸟；3）控股权转让组合：上海三毛/希努尔/乔治白。控股权转让受益标的：华升股份。

开润股份：建设90 分自主品牌卓有成效，高速增长有望超市场预期；传统ODM/OEM 受益新增客户与经营模式优化，持续增长可期。未来有望发展为科技创新与传统纺织品结合的新型企业，实现跨界降维打击。

朗姿股份：公司加码医美布局，预计医美、化妆品快速增长致投资收益增加将大幅改善业绩。围绕中高端女性消费升级，“医美+婴童+化妆品+女装”四轮联动，打造泛时尚产业生态圈，未来协同可期。

凯撒文化：预计服装业务停止亏损，2017 年下半年一些游戏陆续上线将会给公司业绩带来爆发式增长。

南极电商：公司与著名瑜伽运动达人母其弥雅拟合作成立合资公司，开发个人IP 系列品牌产品，丰富公司品牌矩阵与产品维度。公司“LOGO+IP+个人网红品牌”的品牌矩阵持续布局中，未来有望得到持续验证。

比音勒芬：市场认为限制三公消费政策出台以来，高尔夫消费进入低迷期，但是我们认为，和高档白酒类似，高尔夫消费受三公消费的影响已经基本消除，未来行业空间依然较大。公司拥有“品牌+渠道+经营”三位一体竞争优势。

上海三毛：公司扣非归母净利润已经连续第十一年出现亏损，已出现无力逆转的态势，转型亟待进行。出售体内安诚财险股权资产理清框架，后期存资产重组预期。实控人重庆国资委资本重组有先例，加上“混改”是国企改革重要方式，控制权转让等转型预期升温。

本周我们撰写了开润股份首次覆盖报告《借力小米生态链，打造高科技出行装备市场自有品牌》、太平鸟新股询价报告《精细管理助多品类齐飞，全渠道扶新品牌展翅》、南极电商更新报告《携手母其弥雅，瑜伽达人丰富品牌矩阵》、华孚色纺更新报告《棉花供应链业务有望成为未来业绩爆发点》和比音勒芬首次覆盖报告《高尔夫服饰行业龙头，具打造行业生态圈潜力》。

本周组合：开润股份/朗姿股份/凯撒文化/南极电商/比音勒芬/上海三毛。