本报告导读:

细分电商领域如社交电商、跨境电商、以及电商服务企业仍存在增长空间,看好纺服行业向相关方向转型的公司,建议增持新民科技、华斯股份、跨境通、华孚色纺。

摘要:

电商发展步入成熟期,但细分领域仍存发展空间。1)我国电商市场仍保持较快速度增长,增速有所放缓,2014 年网购市场交易规模达2.79 万亿,同比增长47.4%。市场格局方面,阿里、京东两大巨头占据显著优势,地位难以撼动。2)尽管市场相对成熟,但随着用户消费习惯的不断升级,新的消费热点相继出现,成熟电商市场中同样不断孕育着新机会。

电商细分领域涌现新机会:1)社交需求崛起,社交电商方兴未艾。社交平台减少商家运营成本、提升营销效率,并为用户消费提供指引,以网红经济为代表的社交电商崭露头角。2)海淘大浪下跨境电商将显著受益。据阿里研究院与埃森哲预测,2020 年全球跨境B2C 电商交易额将达9,940 亿美元,中国有望成为全球最大的跨境B2C 消费市场。3)垂直电商平台博取精细化特定领域的用户青睐,全方位满足用户某一需求。4)小微供应商和电商卖家专业化水平不足,分工协作催生经营服务外包需求,专业电商服务平台快速发展,规模初具。

看好微卖、跨境通、美丽说、小红书、南极电商等电商运营模式。1)微卖是国内领先的社交电商平台,与新浪微博战略合作打造B2C2c达人模式,通过网红、达人将社交资源变现;2)跨境通聚焦3C、服装两大市场,打造专业门类的跨境电商平台,并全方位布局进出口电商产业链;3)美丽说打造女性购物的社交电商平台,将女性用户通过兴趣爱好聚合在一起,并通过网红借力粉丝经济,与蘑菇街合并后前景可期;4)小红书由跨境购物社区转型为跨境B2C 电商平台,用户粘性高、电商转化率高,将社交电商与跨境电商完美融合。5)南极电商是基于共享经济模式的电商服务+社交电商平台龙头。

建议增持新民科技、华斯股份、跨境通、华孚色纺。

新民科技:基于“共享经济”和社交电商模式,为多品牌、多品类公司提供电商一站式解决方案;借助淘品牌运营经验,有望成为网红经济龙头,目标价26 元。

华斯股份:入股微卖、借助与微博的合作关系,有望成为社交电商龙头,目标价30.48 元。

跨境通:有望成为进出口双向跨境电商的大平台,目标价40 元。

华孚色纺:试水整合服装供应链对接时尚电商平台,目标价13.80 元。

风险提示:电商巨头的竞争、新老业务整合不达预期等