投资建议：维持增持。维持2016-17 年EPS 预测0.21、0.29 元，参考可比公司给予2016 年35 倍PE，上调目标价至10 元（前次9.3 元）。

事件：公告董事长杨君敏与二股东金都投资于2016/6/24 达成股份转让协议，董事长受让金都投资9000 万股公司股票，每股6.44 元，较当日收盘价折10%。转让完成后，董事长持有上市公司股份将升至10.91%，成为第二大股东。金都投资持股比例将由9.12%降至1.99%。

二股东继续大手笔转让，彰显管理层对公司发展信心。二股东金都投资为管理层持股，其中董事长持股比例90%。2016/5/25-2016/6/2金都投资大宗交易减持3 次共4668 万股给管理层，以完成1 月份公告的管理层增持计划。此次协议转让相当于是之前增持计划的延续，转让后董事长将成公司二股东，彰显对公司的发展信心。

公司由母婴产品领域切入保健品市场，未来品类延伸有望加速。我国保健品行业正处于高速发展期，产业资本正加速进入。2015 年公司成立大健康事业部，并已于近期推出“启伴”牌孕产妇复合蛋白保健品，以母婴店和电商渠道为突破口，年内有望实现3000 万以上销售收入。公司保健品计划包含母婴护理、中老年保健和运动健康三大方向，试水母婴产品后，品类延伸有望继续加速。考虑到国内保健品市场新建品牌难度较大，不排除未来与国外成熟品牌合作的可能。

核心风险：食品安全问题发生的风险；蛋白市场竞争加剧的风险。