统计局公布2023 年10 月钢铁行业相关数据，结合前期海关进出口数据汇总如下：

总产量方面，10 月国内粗钢产量7909 万吨，同比-1.8%（环比9 月+3.8pct，下同）；生铁产量6919 万吨，同比-2.8%（环比+0.5pct）；钢材产量11371 万吨，同比+3.0%（环比-2.5pct）。1-10 月粗钢累计产量87470 万吨，同比+1.4%；生铁累计产量74475万吨，同比+2.3%；钢材累计产量114418 万吨，同比+5.7%。

日均产量方面，10 月国内粗钢日均产量263.6 万吨，环比9 月-3.7%；生铁日均产量230.6 万吨，环比9 月-3.3%；钢材日均产量379.0 万吨，环比9 月-3.5%。

钢材进出口方面，10 月我国出口钢材793.9 万吨，同比+53.1%（环比9 月-8.8pct），进口钢材66.8 万吨，同比-13.5%（环比+14.7pct），1-10 月累计出口钢材7473.2 万吨，同比+32.6%，累计进口钢材636.6 万吨，同比-30.1%。

原料进口方面，10 月我国进口铁矿砂及其精矿9939 万吨，同比+4.6%（环比+3.2pct）；进口煤及褐煤3599 万吨，同比+23.3%（环比-4.2pct）；1-10 月累计进口铁矿砂及其精矿97584 万吨，同比+6.5%，累计进口煤及褐煤38364 吨，同比+66.8%。

建筑业方面，根据累计值折算，10 月我国房地产开发投资完成额单月同比-16.7%（环比+2.0pct）；商品房销售面积单月同比-20.3%（环比-0.6pct）；房屋新开工面积单月同比-21.2%（环比-6.1pct）；房屋施工面积增加量同比-27.7%（环比-18.0pct）；房屋竣工面积增加量同比+13.4%（环比-10.6pct）；1-10 月我国基建投资（不含电力）同比+5.9%。

制造业方面，10 月钢铁主要下游工业增加值如下：电气机械同比+9.8%（环比9 月-1.7pct）；汽车制造同比+10.8%（环比+1.8pct）；通用设备同比-0.1%（环比-0.1pct）；专用设备同比+2.7%（环比+1.1pct）。

粗钢日产量回落，钢厂盈利修复。10 月粗钢日产量环比9 月回落3.7%，1-10 月粗钢累计产量增幅为1.4%，国庆节后需求恢复较慢与钢厂利润低位并存，钢厂产出小幅下行；下游主要耗钢行业中地产投资单月同比降幅趋缓，各分项数据多数降幅环比扩张，基建投资增速环比仍小幅下行，钢铁相关制造行业增加值中多数持续向好，制造业用钢需求或保持旺盛局面。近期247 家钢厂盈利比例为20.8%，较十月下旬已经有所好转，吨钢盈利同步修复。

出口维持高位，需求预期持续向好。10 月钢材净出口环比-2.0%，从绝对量来看仍处于偏高水平；10 月国内生铁日产量环比-3.3%，铁矿进口月环比-1.8%，10 月底45 港口铁矿库存较9 月底-0.9%。中央财政将在今年四季度增发2023 年国债10000 亿元，作为特别国债管理，全国财政赤字将由38800 亿元增加到48800 亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右，资金将重点用于灾后恢复重建、重点防洪治理工程、其他重点防洪工程等八大方面；国债发行后商品市场信心得到明显提振，预计未来将加快经济恢复速度，近期钢厂原材料补库力度有所加大。

投资建议：建议关注显著受益于普钢盈利复苏的华菱钢铁、南钢股份、宝钢股份，受益于煤电新建及进口替代趋势的武进不锈；持续推荐受益于油气、核电景气周期的久立特材，受益于管网改造及普钢盈利弹性的新兴铸管，受益于煤电新建及油气景气周期的常宝股份，以及受益于需求复苏和镀镍钢壳业务的甬金股份。

风险提示：国内产量调控政策不及预期、下游需求不及预期、原料价格大幅上涨。