1、从基本面来看，计算机行业的个股业绩继续分化。综合我们监测的111家上市计算机公司，2012年三季报整体业绩同比下滑1.92%，而2011年三季报整体业绩同比2010年三季报上升6.72%。同时，也有27家公司的2012年三季报业绩同比增速超过30%，其中18家公司超过40%，10家公司超过50%。

2、2007年至2011年，每年的11月份计算机板块（中信计算机指数）对沪深300的月度超额收益分别为13.90%，2.00%， 1.73%，13.69%，4.02%。我们认为形成计算机板块的11月份行情的主要原因为：（1）11月份估值切换，计算机行业被认为是成长性行业，11月份是估值切换的较佳窗口期；（2）11月份三季报已经全部披露，投资者对计算机公司的全年业绩会有更好的把握；（3）计算机行业估值高，股价弹性较大，较易受到机构投资者业绩排名需求的推动。

3、由于行业整体业绩下滑，我们预计11月份计算机板块跑赢大盘的压力较大，但可重点关注有业绩支撑的个股，维持行业“推荐”评级。

11月组合

东华软件、信雅达、科大讯飞、易华录、榕基软件。

推荐理由

东华软件：12年20倍不到的PE水平相对于35%的业绩增长较为合理，业绩明确估值低。；

信雅达：三季报符合预期，金融IT业务状况较好，12年11月2日是第一次股权激励解禁日；

科大讯飞：业务表现好已成为市场共识，市场对中国移动入股15%的事项的解读不够充分，随着对中移动和公司的合作细节进一步明确，股价还存在上升空间。

易华录：智能交通行业空间广阔成长快速且市场集中度低，公司竞争优势明显成为行业绝对龙头是大概率事件，河北项目的可复制性和标杆意义尚未被市场充分认识；

榕基软件：作为应用软件商，其办公自动化软件产品有较大的市场，而在电力和质检行业的深度行业化将强有力地支撑公司未来几年的业绩。