事件：

2025 年3 月5 日，国务院总理李强代表国务院向人大作2025 年《政府工作报告》，具身智能作为政策重点关注的未来产业首次被提及。

观点：

政府工作报告首提具身智能，大力发展智能机器人。2025 年《政府工作报告》提出，建立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G 等未来产业。作为具身智能的重要形式，以人形机器人为代表的智能机器人也是政府重点关注与支持的领域。《政府工作报告》指出，持续推进“人工智能+”行动，大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。

地方政策出台频繁，推进具身智能应用场景落地。深圳和北京两地率先提出明确的具身智能产业计划且均聚焦应用场景落地。深圳市科技创新局于3 月3 日发布《深圳市具身智能机器人技术创新与产业发展行动计划（2025-2027 年）》，提出到2027 年，新增培育营收超10 亿企业20 家以上，实现10 亿级应用场景落地50个以上；北京市发改委等四部门发布《北京具身智能科技创新与产业培育行动计划（2025-2027 年）》，提出到2027 年，培育产业链上下游核心企业不少于50 家，在科研教育、工业商业、个性化服务三大场景实现不少于100 项规模化应用，量产总规模率先突破万台。在《政府工作报告》的背书和指引下，各地方政府有望积极出台本地具身智能产业规划，加速人形机器人产业发展。

政策&产业共振，人形机器人量产有望加速。三端驱动下2025年有望成为人形机器人量产元年。模型端，行业首个端到端VLA模型Helix 已实现上机应用，DeepSeek 开源模型赋能下机器人大脑进化加速；硬件端，丝杠、减速器等核心零部件厂商产能建设加速，为主机量产打好硬件供应基础；应用场景端，优必选、乐聚等国内人形机器人产品已在汽车产线、物流企业以及3C 数码制造等场景开展训练，其中优必选在极氪5G 智慧工厂开展了全球首例多台、多场景、多任务的人形机器人协同实训。政策对应用场景和政府采购等方面的支持有望与产业进步形成共振，加速人形机器人量产。

投资建议：政府工作报告首提具身智能，政策支持与产业进步共振，有望为人形机器人量产按下加速键，维持行业“推荐”评级。

个股方面，建议关注三花智控、拓普集团、绿的谐波、五洲新春、鸣志电器、双环传动、北特科技、恒立液压、长盛轴承、曼恩斯特、道通科技、奥比中光-UW、兆威机电、中坚科技、禾川科技、埃夫特-U、拓斯达、湘油泵、隆盛科技、银轮股份、豪能股份、富临精工等。

风险提示：技术迭代风险、量产进度不确定性、估值风险、政策风险、所引用数据来源发布错误数据等。