本期投资要点：

防范疫情，远程办公及企业协作需求激增。在全国倡导少聚会、减少当面交流的情况下，各视频会议厂商纷纷推出视讯产品或者企业协作产品的免费使用计划。

技术升级叠加需求爆发，云视讯行业有望步入新成长期。突发的疫情期间下有望大幅增加远程办公的需求，云视讯的远程会议有望进入各行业公司。云视讯的SAAS 服务中，客户粘性及普及度至关重要，此次疫情无疑会加快了视讯行业的渗透速度。此外，我们认为视频会议自身技术更新提升也打开了长期的市场增长空间。

云视讯技术带来SMB 市场的突破，也使得视频会议从硬件向软件或者软硬结合的趋势发展。随着云技术的逐渐成熟，视频会议也朝着逐渐软化云化的趋势发展。同时也带来了商业模式的变化，过去单一硬件交付的收费模式有望变成SAAS 的服务模式或者软+硬的方式。

5G 有望让视讯技术走出会议室。多方视讯技术最考验网络，5G 真正解决了无线连接的“带宽”、“延迟”、“抖动”、“丢包”问题，视讯技术可以走出会议室，走向人与人互联的各个方面。给使用者更好的远程会议参与体验。

以云视讯为代表的软件视频会议市场规模快速增长。当前国内以云视频会议为代表的软件会议市场规模仅1.7 亿美元，但未来5 年CAGR 为25%，远超硬件视频会议。预计2023年国内软件会议市场规模达到5.4 亿美元，是当前的3 倍。

重点关注产业链国内相关视频会议厂商：亿联网络、会畅通讯、苏州科达、齐心集团（好视通）、华为、视源股份、视联动力、小鱼易联。