事件：近日，广州海格通信集团股份有限公司收到中国移动通信集团终端有限公司“2024 年至2025 年通导融合终端芯片研发服务采购项目”的中选通知书，公司为该项目中选单位之一，预计中选合同金额为3106 万元。

点评：公司北斗在大众消费领域的规模化应用及与中国移动合作有望加快推进。公司在北斗领域率先实现了“芯片、模块、天线、终端、系统、运营”全产业链布局，全面掌握北斗基带、射频芯片设计技术，打造北斗三号应用全芯片解决方案，在短报文通信和定位导航领域具有丰富的技术积累和项目经验，积极推动北斗行业应用服务。公司本次中选也将加快推进公司与中国移动在北斗领域的深入合作和落地，实现公司的芯片、终端能力在北斗高精度、短报文服务能力的互补，在大众消费、物联网应用和行业应用的规模化推广打造竞争优势。

加大民用市场拓展，民用卫星通信及低空经济场景发展可期。在北斗民用市场，公司着力推进“北斗+5G”技术融合和关键成果转化，已在多个行业落地应用。在卫星通信民用市场，公司实现“芯片、模组、天线、整机”全产业链布局，成为国内主流手机厂商实现手机直联卫星芯片规模化应用的供应厂家，“汽车直连卫星”业务已在国内多家大型车企乘用车上装测试。低空经济领域，公司依托推出了面向低空活动“天腾”低空飞行管理服务平台，构建了基于系列化通导监终端设备的低空智联网、强大的平台服务以及完善网络监视体系生态系统。

盈利预测与投资建议。预计24-26 年EPS 分别为0.19、0.37、0.52 元/股。看好公司受益于我国航空航天信息化建设以及“北斗+”、低轨卫星和低空等领域的持续开拓，参考可比公司估值，给予25 年40 倍PE估值水平，对应合理价值14.82 元/股，维持“增持”评级。

风险提示：列装不及预期、重大政策调整、市场开拓和募投不及预期。