事件:

《国务院办公厅关于加强城市地下管线建设管理的指导意见》14日在中国政府网发布,此次《意见》是国务院单独就地下管线建设管理进行发文,具有标志性意义,发现政府对地下管网重视度不断提升。《意见》明确指出:一是“2015年底前,完成城市地下管线普查,建立综合管理信息系统,编制完成地下管线综合规划。力争用5年时间,完成城市地下老旧管网改造。10年左右时间,建成较为完善的城市地下管线体系”。二是提出要“在36个大中城市开展地下综合管廊试点工程,探索投融资、建设维护、定价收费、运营管理等模式,提高综合管廊建设管理水平”。

评论:

政策持续加强并细化,地下管网建设信号明确。近期政府对城市地下管网建设的关注力度再一次提升。继13年7月国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,强调加强市政地下管网建设和改造后,9月发布《意见》发布城市管网规划的细节化政策,具体时间表、规划数值等,本月14日《意见》发布,再度表明政府对城市管网建设的重视力度。其中我们看到:一,政府细节化政策由城市排水扩大至城市所有地下管网,具体时间表、规划数值等;二,提出在36个大中城市开展地下综合管廊试点工程,且“鼓励管线单位入股组成股份制公司,联合投资建设综合管廊,或在城市人民政府指导下组成地下综合管廊业主委员会,招标选择建设、运营管理单位”,我们认为此次意见就资金落实、项目收益分配进一步进行梳理,有助加快地下管网政策落实。尽管市场担心投资不到位会影响管网投资具体落实,但我们认为政府再次以国务院名义在官网正式发文表明,可见政府对城市地下管网建设的重视态度,我们认为在新型城镇化建设和社会环保意识提升的大背景下,未来地下排水管网投资逐步落实是大概率事件。

供排水管网建设有望加速:重点利好纳川股份、龙泉股份,关注青龙管业、国统股份、巨龙管业。此次政策就地下管网建设预期进一步提升,我们认为重点关注纳川股份、龙泉股份。纳川股份——大口径塑料埋地排水管龙头,目前公司HDPE缠绕增强管产能达2.55万吨,并计划于四川、江苏投资设厂,预计将于2014年中旬实现新增年产4800吨的产能投放,我们认为公司将持续分享行业高盈利。龙泉股份——PCCP管行业领头者,目前公司合同订单充足,预计公司在手订单约15-16亿,随着政府明确提出将加快落实在建项目,完善规划步伐加快,多个地区(山西、山东大水网、西部大开发、滇中饮水项目)陆续落实概率均有所提升。此外,国统股份、青龙管业、巨龙管业等上市公司在未来两年也有望保持高速增长。综合企业实力及估值,依次推荐龙泉股份(细分行业龙头)、青龙管业、国统股份、巨龙管业。

燃气管网预期进一步提升,关注“潜力部队”伟星新材、永高股份、顾地科技。除了我国城市排水管网覆盖率提升空间大以外,我国仍有约2.3亿城镇人口尚未使用燃气,伴随着城镇化的发展,还将有近2亿人口进入城市,需新建设施满足增量人口的需求。拥有排水管道、计划拓展燃气管道业务的永高股份、伟星新材、顾地科技也有望受益。