行情中心 沪深京A股 上证指数 板块行情 股市异动 股圈 专题 涨跌情报站 盯盘 港股 研究所 直播 股票开户 智能选股
全球指数
数据中心 资金流向 龙虎榜 融资融券 沪深港通 比价数据 研报数据 公告掘金 新股申购 大宗交易 业绩速递 科技龙头指数

汽车行业周报:乘用车空调攻城略地 新能车热管理空间广阔

东北证券股份有限公司 2017-11-27

核心观点:

【Top Call]】 本周我们重点推荐松芝股份(002454)。

核心推荐逻辑:

新能源汽车热管理大势所趋,公司抢占先发优势。新能源汽车热管理包含三大部分:空调、电池热管理和电机热管理。未来3 年我国新能源汽车热管理有望成长为百亿级别市场空间。动力电池热管理是整车热管理中,价值量最高,技术壁垒最高的部分,公司产品对标三花智控,为江淮等自主车企提供chiller 等核心零部件,公司在产业趋势明朗的行业中,已经占据先发优势。

乘用车客户持续开拓,营收处于稳健上升通道。公司的传统业务是大中型客车空调,从2011 年开始开拓乘用车空调,营收规模5 年内增长了4 倍,目前除空调内部配套车企长城、比亚迪、吉利以外,公司基本实现了自主品牌全覆盖。公司乘用车客户端也在持续发力,不断拿到一些热销车型,乘用车空调业务保持稳健提升。

大中型客车空调仍为“利润奶牛”,新能源客车空调量价齐升。公司是大中型客车空调龙头企业,整体市占率超过30%,尽管大中型客车空调市场总量饱和,但新能源公交车更新需求,及公司开发新产品给公司带来量价齐升增长点。此外,补贴退坡背景下,客车市场将迎来抢装行情,公司将深度受益。

我们预计2017-2019 年净利润增速分别为32%,14%和17%,EPS 分别为0.73,0.84 和0.98 元,给予“买入”评级。

风险提示:政策落地时间持续低于预期;新能源汽车发展不及预期。

免责声明

以上内容仅供您参考和学习使用,任何投资建议均不作为您的投资依据;您需自主做出决策,自行承担风险和损失。九方智投提醒您,市场有风险,投资需谨慎。

推荐阅读

相关股票

相关板块

  • 板块名称
  • 最新价
  • 涨跌幅

相关资讯

扫码下载

九方智投app

扫码关注

九方智投公众号

头条热搜

涨幅排行榜

  • 上证A股
  • 深证A股
  • 科创板
  • 排名
  • 股票名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 股圈