10月重点关注3季报业绩高增长子行业。 2014年1~9月份化学原料及化学制品制造业利润总额累计同比增长7.99%,2014年9月化学原料及化学制品制造业毛利率与净利率水平环比有所回落。10月建议重点关注3季度业绩高增长子行业投资机会。2014年年初至今部分玻纤产品价格最高上涨了10%左右,但目前价格仍位于玻纤历史平均水平以下,长期来看,供需偏紧格局下玻纤价格仍有上行空间。预计中国玻纤前3季度净利润确定高增长。2014年1~8月钛白粉出口38.6万吨,同比增长52%,价格由一季度末的11000元/吨上涨为目前的13000元/吨,以此同时钛精矿价格保持低迷,促进钛白粉企业经营情况由亏损或者盈亏平衡向实现盈利转变。?? 10月坚定看好锂电池材料和农资相关投资机会。受购置税免征9月开始实施的影响,中国9月新能源汽车产量达到2.2万辆,同比增长超过20倍,环比也增长284.47%,我们10月坚定看好受益新能源汽车需求爆发式增长的锂电池材料,同时重点关注受益农地流转和规模化经营而盈利空间得到提升的农化服务类公司。平安基础化工重点关注长期成长个股包括国瓷材料、鼎龙股份、东材科技、西陇化工、阳谷华泰、烟台万润、史丹利、诺普信、联化科技。

10月平安化工模拟投资组合推荐。2014年10月份模拟组合中,我们推荐三季报业绩大幅增长的佰利联与东材科技,业绩环比改善的万华化学、受益土地流转和规模化经营而盈利提升的诺普信和史丹利。10月推荐模拟投资组合为:万华化学(20%)+佰利联(20%)+诺普信(20%)+史丹利(20%)+东材科技(20%)。

基础化工重点主要子行业分析。(1)化肥:尿素:预计10月尿素稳中窄幅调整;磷肥:二铵延续上涨走势、一铵稳中下行;钾肥:氯化钾、硫酸钾价格继续上调;复合肥:秋季备肥结束,静待冬储价格政策;(2)农药:草甘膦有望维稳;百草枯缓慢下跌;(3)氨纶:市场整体偏弱;(4)染料:还原物趋紧有望助推分散染料价格继续上行;(5)MDI:预计10月份纯MDI价格运行平稳,聚合MDI市场窄幅整理;(6)钛白粉:原材料低迷,钛白粉价格有所上调。

风险提示:宏观经济增速低于预期、上游原材料价格大幅波动。