本报告导读：

公司新股东再次溢价增持，增持价格23.8 元/股较现价溢价17%，彰显新股东对公司转型的信心，看好公司后续有望借助人才、机制和商业模式优势实现业绩的快速提升。

事件：

公司公告，公司实际控制人问泽鸿与融屏信息于5 月21 日签署《股份转让协议》，问泽鸿以协议转让方式将其持有的公司42,000,000 股股份（占公司总股本9.563%）转让给融屏信息，转让价格23.8 元/股。

评论：

溢价增持再次彰显新股东对公司转型的信心。继2017 年2 月新股东融屏信息以22.77 元/股的价格溢价受让实际控制人股权后，今日上市公司公告融屏信息以23.8 元/股相对二级市场溢价17%再次受让摩恩电气9.563%的股份（增持后融屏信息持有上市公司累计19.563%的股权）。此前公司公告将不良资产行业作为未来重点发展方向，再次溢价增持彰显新股东对公司转型的信心。

持股比例提升有望加速公司不良资产转型进程。实际控制人进一步转让公司股权意味摩恩电气有望加速不良资产行业的转型进程。在第一笔股权转让结束后，不良资产行业专家张惟等已就任公司总经理及董事。持股比例提升后，摩恩电气有望加速不良资产转型进程，有助于公司提升对分散的不良资产行业的整合进度，进而提升公司业绩。

公司稀缺服务商模式有望在不良资产行业中快速发展，同时享受估值溢价。摩恩电气立足于不良资产服务商模式，借助张惟等不良资产行业专家此前的业务经验，是目前不良资产市场中少有的能够提供不良资产全流程服务的公司。稀缺的商业模式有望实现在不良资产行业的快速发展，同时享受一定估值溢价。

维持“增持”评级，维持目标价28.47 元/股。我们看好公司后续有望借助人才、机制和商业模式优势实现业绩的快速提升，维持公司2017-19 年归母净利润0.51/0.90/1.51 亿元， 对应EPS 为0.12/0.20/0.34 元，维持目标价28.47 元，增持。

风险提示：固定资产价格大幅下跌影响公司业绩稳定性