行情中心 沪深京A股 上证指数 板块行情 股市异动 股圈 专题 涨跌情报站 盯盘 港股 研究所 直播 股票开户 智能选股
全球指数
数据中心 资金流向 龙虎榜 融资融券 沪深港通 比价数据 研报数据 公告掘金 新股申购 大宗交易 业绩速递 科技龙头指数

摩恩电气(002451)新股分析:特种电缆专业制造厂商

海通证券股份有限公司 2010-07-07

特种电缆专业制造厂商。 公司主导产品是电力电缆和电气装备用电缆中的特种电缆,主要包括生态安全电缆、变频电缆、屏蔽和耐化学药品功能电缆、编码器电缆、耐油耐腐分相综合护套电缆等具有特殊性能或特殊结构的电缆;同时公司生产少量普通电缆作为特种电缆的配套产品销售。公司07-09年营业收入分别达26524、37619与34610万元,公司07-08年在特种电缆市场的占有率达2.99‰及3.8‰。

国内特种电缆生产能力不足,未来面临较大市场机遇。石化、钢铁、冶金、煤炭、铁路、造船、核电、可再生能源等工业的发展,以及环保、安全、节能和可再生等可持续发展观念的深入贯彻,为各种特种、专用电缆带来新的市场机遇,促使特种电缆稳定增长。目前,我国特种线缆企业有3000多家,生产防火电缆、耐油防腐电缆、机车车辆电缆、核电站电缆、加热电缆等特种电缆的厂家却仅不足1%。由于我国的生产技术水平较低,特别是一些中高端特种电缆,国内的生产能力和供给量远远不能满足实际需求量。随着我国特种电缆制造技术水平的提升,或将实现对于进口产品一定程度的替代,具有较大的市场发展空间。

市场集中度低,产品总量过剩但高端产品供给不足。我国电线电缆企业数量多,中小企业数量占90%以上,前5大企业合计市场份额仅为8.43%,前65家企业合计市场份额也仅约30%。我国电线电缆行业普通电缆产品的生产能力已超过市场需求,导致竞争异常激烈;而高端产品仍然对进口有所依赖,进口产品以高技术、高附加值产品及国内未形成批量生产的产品为主。

募投项目进军新能源及节能减排领域。本次公开发行募投项目-“铁路机车车辆、风力发电及海上石油平台特种电缆项目”及“交流变频调速节能电机电缆项目”将使公司业务拓展至新能源及节能减排领域,完善公司产品结构、提升公司综合竞争力。

预计募投项目完全达产后对EPS的贡献分别为0.33元及0.26元。

公司股票合理价值区间为9.16- 11.45元。我们预测公司2010-2012年的每股收益将达0.46元、0.58元、0.88元。结合同行业的估值水平,我们给予公司2010年20-25倍的PE,对应的价值区间为9.16- 11.45元,建议谨慎申购。

公司主要不确定因素。(1)市场竞争风险; (2)目标市场和客户集中风险。

免责声明

以上内容仅供您参考和学习使用,任何投资建议均不作为您的投资依据;您需自主做出决策,自行承担风险和损失。九方智投提醒您,市场有风险,投资需谨慎。

推荐阅读

相关股票

相关板块

  • 板块名称
  • 最新价
  • 涨跌幅

相关资讯

扫码下载

九方智投app

扫码关注

九方智投公众号

头条热搜

涨幅排行榜

  • 上证A股
  • 深证A股
  • 科创板
  • 排名
  • 股票名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 股圈