投资要点：

公司概况：公司一直专注于从事电缆的研发、生产和销售，公司主导产品是电力电缆和电气装备用电缆中的特种电缆，产品技术含量及附加值较高。 按销售额统计，2008 年公司产品的市场占有率约3.8‰。

行业概况：目前，我国电线电缆行业普通电缆产品和中低压产品供应有余，生产能力已远超过市场需求，导致竞争异常激烈。与此同时，行业总体产能虽然过剩，但高端、特种电缆产品仍供应不足，仍然对进口有所依赖，结构性矛盾较为突出。

公司涉足领域：报告期内，公司特种电缆销售收入占公司主营业务收入的比例平均达到87.07%，目前公司产品主要应用于石化、冶金等专业领域，报告期内公司对石化、冶金行业客户的销售收入占公司主营业务收入的比例平均分别为40.97%、45.55%。

募投项目：（1）铁路机车车辆、风力发电及海上石油平台特种电缆项目，投资规模16,820 万元；（2）交流变频调速节能电机电缆项目，投资规模12,913万元。项目预计产能：机车用电缆12200 公里、风电电缆1950 公里、石油平台用电缆450 公里。

投资建议：预期2010-2011 年公司每股收益0.39 元和0.48 元，给予公司09 年动态市盈率23-28 倍，合理估值8.97-10.92 元。