投资要点
事件：4 月29 日，工业和信息化部发布“关于印发《超宽带（UWB）设备无线电管理暂行规定》的通知”。规定明确了UWB 无线电发射设备是指发射信号带宽不少于500MHz 的无线电发射设备，主要应用于短距离高速无线数据通信、定位、测距、感知等领域，使用频率为7163-8812MHz。规定实施后非标设备申请将不予受理。
UWB 频谱让位5G/6G，频谱资源扩张有助5G-A 发展：随着5G/6G 的不断发展，中频段频谱资源已成为5G/6G 系统稀缺的“黄金资源”。我国在《中华人民共和国无线电频率划分规定》（2023 年版）中率先在全球将6425-7125MHz频段划分用于5G/6G 系统。由于新引入的5G/6G 系统与现有UWB 设备之间难以实现同频兼容，需统筹5G/6G 和UWB 等相关无线电应用发展，对UWB 设备的使用频率进行相应调整，为今后5G/6G 发展筹划更多的频率资源。考虑到UWB 设备信道频率配置以及产业界提出的使用三个连续信道实现高精度组网的需求，《超宽带（UWB）设备无线电管理暂行规定》明确了UWB 设备工作频率为7163-8812MHz。工信部明确指出要适度超前建设5G，加大6G 技术研发力度。UWB 频谱资源让位明确落实了政府态度。2018-2023 年，我国月户均移动流量从4.6GB 增长至16.9GB，期间CAGR 为29.73%。随着高清视频业务、XR、裸眼3D 等业务的展开，未来户均移动流量有加速增长的可能性。国内三大运营商联合设备商在全国多省市开展5G-A 3CC 技术验证，通过多频段融合可以获得240M 的可用带宽。UWB 频谱让渡将有助于5G-A 可用带宽的扩展，加速5G 超前建设。
高精度定位+安全性为发展保障，5G 协同应用扩展室内覆盖：UWB 通过发送和接收具有纳秒或微秒级以下的极窄脉冲来实现无线传输技术，可实现超宽带频谱（500MHz 以上）的应用。由于能提供50 米内厘米级精度的定位能力，同时具备大带宽传输以及信号不宜拦截的安全性。近年来UWB 技术在苹果、小米等厂商的设备互联产品线中得到了应用。根据协议组织FiRa 显示，UWB 技术有三大核心服务：免提访问控制、基于位置的服务、端到端服务。同时UWB 技术和蓝牙等近场通信技术可以结合使用，在工业互联网、智慧城市、智能零售、智慧家居等场景均有良好应用预期。2020 年“基于5G 室内分布系统的UWB 定位技术要求”的行业标准立项，并在2023 年ST9 WG3 工作组第24 次会议上获得通过。期间5G+UWB 方案在智慧电厂场景落地。UWB+5G 或成为室内通感一体的有效解决方案。2023 年，根据智研咨询数据，我国UWB 市场规模从2014年的1.45 亿元增长至2022 年的58.75 亿元。其中企业级占比在6 成以上。
带宽上限解除+频谱调整，有助引领全球市场：UWB 管理规定经历多个版本迭代，其规定工作频谱范围从最早的6000-9000MHz（信道5-11）逐步修正为最新的7163-8812MHz（信道8-11）。同时最新版本取消旧版本的带宽上限限制（650MHz）。全球主要国家对UWB 信道限制参差不齐，但9-11 信道均在许可范围内。我国UWB 频谱连续且集中，可以通过一次研发投入打开海内外两个市场。目前国内外市场上绝大多数UWB 产品和设备只支持信道5 或信道9，并没有充分利用其他UWB 可用信道频率。此外，尽管海外规范中没有规定UWB带宽上限，但是海外主流芯片厂商产品并不支持大带宽模式。这为UWB 技术的升级和应用推广提供了广阔的市场空间。对于国内方案商和芯片厂商而言是重大利好，意味着新的机会和蓝海市场。根据无线电定位原理，带宽增加将有助于提升测距精度。同时，大带宽带来的发射信号总能量提升也将有助于UWB 覆盖范围延展。大带宽模式下，UWB 定位精度可以提升2.6 倍，传输距离提升1.6 倍，抗干扰能力提升2 倍。一系列提升将有助于为消费者提供更优秀的使用体验，为产品迭代提供原生动力。
管理政策多项调整，标准外设备将不再审批：暂行规定对原有UWB 管理规定做出调整：在管理政策方面。一是明确UWB 设备需取得无线电发射设备型号核准（以下简称型号核准）证，从源头加强UWB 设备管理。二是明确UWB 设备无需取得无线电台执照，但不得对其他合法的无线电台（站）产生有害干扰，也不得提出免受有害干扰的保护要求。三是为保护邻频的射电天文和航空无线电导航等无线电业务，UWB 设备禁止在射电天文台周围1 公里范围内和航空器（含无人驾驶航空器）上使用。在技术要求方面。参考国际电信联盟相关定义，明确UWB 设备是指发射信号带宽（-10dB 带宽）不少于500MHz 的无线电发射设备。
规定2025 年8 月1 日开始施行，之后国家无线电管理机构不再受理和审批不符合本规定所列技术要求的超宽带（UWB）无线电发射设备型号核准申请，已获得型号核准证的超宽带（UWB）无线电发射设备可以继续销售和使用到报废为止。
建议关注标的：
1 大运营商：中国移动、中国联通、中国电信；2 设备商：中兴通讯、信科移动；
3 通信模组：移远通信、广和通、美格智能、共进股份；4 天线射频：通宇通讯、盛路通信、京信通信、摩比发展；5 射频芯片：武汉凡谷、硕贝德、大富科技；
6 UWB：中海达、浩云科技、东山精密、环旭电子等。
风险提示：5G-A 建设不及预期；UWB 新产品迭代不及预期；后续技术路线变动。
