2016年4月5 日公告,公司拟以自有资金5000 万元联合中南常春共计6000 万元增资极米科技,增资完成后合计持有其4.72%股权。极米科技是国内第一家专注于家用智能投影领域的新锐创业公司,公司以“无屏电视”替代现有传统电视为目标。

评论:

维持增持评级和目标价位31.55 元。看好公司增资极米科技后内容推广渠道的拓宽,相应增厚公司利润。维持2015-2017 年EPS 预测0.31元、0.61 元和0.83 元,维持增持评级和目标价位31.55 元。

增资极米科技,继续延伸公司产业链。极米科技致力于巨幕无屏超级电视的研发,专注于私人家庭影院的打造。目前开发的四款产品定位不同年龄段消费者,适应高品质家用、便携式商务、随身化娱乐多应用场景。极米科技在巩固国内市场同时积极拓展海外市场,2015 年总销量突破30 万台,市场占有率达53%,出货量居行业全球第一。公司通过增资极米科技,进一步向下延伸全产业链,进一步拓展其内容推广渠道。

内容推广抢占无屏端口,进一步降低运营风险。目前公司已布局文学创作,影视剧制作,艺人经纪,广告营销和游戏运营推广等多领域,未来将依靠其IP 储备扩大影视剧、综艺节目和游戏等内容端的产量。增资极米科技后,公司将借助无屏电视推广其内容端产品,渠道拓宽进一步保证内容端产品的盈利性,有效降低公司运营风险,充分体现硬件与文娱产品的协同效应。

教育打通全产业链,增资极米正反馈效应明显。公司通过筹办本科艺术院校和影视培训学校,紧握产业热点,机动培养专业人才,服务于公司IP 创造,影视剧制作,内容营销等全产业链各个环节。增资极米科技后,公司产业链布局更加完整,内容推广渠道拓宽,抗风险能力增强,将对内容制作产生正反馈效应,公司对学生吸引力进一步增强,有利于公司教育事业发展和文化创意项目孵化。

风险提示:极米科技收益目标不达预期