摘要:

特斯拉产业链重心向中国转移的过程中,A股充电桩仍有超额收益。2016 年3 月以来天津、河北、重庆、江苏等二线省市地方政府纷纷密集推出充电设施建设规划,同时国网充电设备批量招标总量远超2015 年,在新能源汽车抢装潮下,充电设备商有望在2016 年开花结果,充电桩指数也屡创新高,特斯拉发布车型与在华建厂宣布以来,国内充电设备商与特斯拉的合作纷纷浮出水面,进一步点燃充电桩热潮。

与我国充电桩厂商不同,特斯拉充电站模式较为多样,有利于跑马圈地并锁定用户。与中国厂商主攻个别城市不同,特斯拉充电站南北贯通,从而有利于车主全国出行,对买车客户形成粘性;区别于国内充电桩的单一电站模式,特斯拉在华同时推广三种电站模式:家庭充电站、目的地充电站与超级充电站,充电站变现模式多样化,成为特斯拉开拓新市场的桥头堡,其中特斯拉家庭充电站具有完备的家庭充电解决方案设计,特斯拉目的地电站则是与Chargepoint 众筹模式有异曲同工之妙;此外,中国是光伏、储能大国和充电大国,目前我国电源厂商大多同时具备光伏组件、储能设备、充电直流电源模块等光储充一体的全产业链,我们认为光储充一体化电站有望在中国推广。

特斯拉充电设备开始在中国采用新国标。由于特斯拉是纯进口车型,所有配套均在国外生产,故新国标实施前特斯拉独立建设充电站并采用自己的标准,而新国标实施后,在市场要求与政策规范的压力下,不得不解决充电标准统一的难题。特斯拉中国公共政策与充电设施总监表示,特斯拉希望能够跟更多的第三方进行合作,一起支持新国标的执行和实施,未来面向中国市场生产的新车型将会统一采用新的充电标准。

特斯拉充电站供应商的国产化具有一定提升空间。随着特斯拉整车厂等配套产业链向中国转移,同时在充电设施新国标下,我们认为中国充电设备的制造商、运营商、集成商等有望在特斯拉中国化中进一步提高参与程度。故我们筛选了已经与特斯拉充电站形成合作的A股充电桩相关公司,其在未来市场开拓中,有望与特斯拉进一步加深合作,推荐标的:众业达(002441)、万马股份(002276),受益标的:智慧能源(600869)。

风险提示:特斯拉充电站推广低于预期风险,特斯拉市场拓展低于预期风险。