机构指出，DeepSeek-R1高推理性能驱动推理需求爆发，国产云加速适配分享流量收益，支持企业多场景应用需求。云计算需求爆发将带动国产算力芯片需求增长，国产算力链迎来发展良机。

核心逻辑

1.DeepSeek-R1高推理性能驱动推理场景需求增长，根据AI应用榜，DeepSeek上线20天后日活即达到2000万。推理需求爆发导致DeepSeek官网多次出现服务器宕机，以华为云、硅基流动为代表的国产云厂商加速完成DeepSeek V3/R1适配分享流量收益。考虑到大厂云厂商在硬件储备、软件优化调度、安全性、稳定性方面更具优势，华为云等大型云厂商受益确定性更强。私有云可通过本地化部署满足B端对数据物理隔离、访问权限控制等需求，降低数据泄露风险。预计仍将是政企、金融及医疗等大型企业端客户大模型部署的主流方案，目前已有约20家券商实现DeepSeek本地化部署。

2.DeepSeek-R1等国产大模型推出，引发华为昇腾、海光信息、寒武纪、龙芯中科等大芯片适配热潮，促进国产大模型+算力芯片的生态发展;华为/荣耀/OPPO等手机品牌也纷纷接入，或成为手机创新下一个突破口;小模型推理能力提升及成本下降，AI端应用落地及创新将持续加速。

3.北美科技巨头陆续发布财报，虽然亚马逊业绩会上提到短期内人工智能业务会因为投资负担重而影响利润率，但是北美CSP厂商2025年资本开支仍然同比大幅增长，且大部分用于人工智能基础设施建设。同时，DeepSeek用户规模的爆发式增长和各大模型、端侧设备接连接入DeepSeek，带动AI应用软硬件需求增长。展望2025年，虽然短期DeepSeek可能引领大模型厂商降低算力需求，但单位AI算力成本的大幅下降，也会带来算力需求增长，进而带来整体市场空间的扩大。

利好个股

国泰君安认为，摩尔定律放缓影响端侧芯片性能提升，约束端侧AI智能水平，端侧算力云部署陆续推进，云侧算力需求进一步上行。建议关注：中芯国际、华丰科技、杰华特、泰嘉股份、兴森科技等。