1、本期核心观点:热点乱换过山车,IVD不改上涨初衷

本周关注点有两个,一是市场热点轮换不影响IVD指数坚定上扬;二是西陇化工发布定增预案,为通往行业龙头之路扫清障碍。

在经历了上周的短暂低迷之后,本周受到资金面和消息面的多重刺激,大盘和医药板块均录得了不错的走势,而本周医药板块的热点也重新回归新股、并购等长期热点题材,周中公布的医改相关政策料将成为医药板块的又一个长期关注热点。IVD指数紧跟大盘和医药板块也取得了不错的成绩,为10月完美收官。相比其他二级行业起起伏伏不尽如人意,IVD行业向上的步伐走得较为坚决,行业长期向好的趋势已经形成。

此外,近期公司热点中我们关注到西陇化工发布了非公开发行股票预案,向包括黄伟波董事在内的共计6名公司和自然人发行3500万股股票,发行价格15.75元。募集资金总额5.5亿元,募投项目为补充公司流动资金。我们看好公司转型之路的种种举措,一是公司引入的战略投资者和新的管理架构将为公司未来发展提供强有力的资源支撑;二是公司募集的资金将大大增强公司的资本实力,为公司未来战略规划的实施提供可靠的资金保障。公司之前成立的股权并购基金,并通过该基金投资了体外诊断企业永和阳光,公司在该领域的并购不但注重资金力量,也通过多种形式增强渠道优势,这反映出公司对于国内IVD行业有清晰的认识,制定了切实可行的战略规划,并且在积极推进。随着公司定增的实施,公司资本实力增强,未来在这一领域的进展或将加速。这也是我们为什么认为公司未来非常有可能成长为国内IVD行业(生化领域)头牌企业的原因。

2、IVD 指数和行业指数运行情况

截至上周收盘,IVD 行业指数报收于 3042.73 点,周涨幅为 3.93%,月涨幅为 1.19%。同期沪深 300 周涨幅和月涨幅分别为 4.92%和 2.34%,中小板指数周涨幅和月涨幅分别为 2.71%和-0.84%,创业板指数周涨幅和月涨幅分别为 2.41%和-1.79%,SW 医药周涨幅和月涨幅分别为 3.24%和 2.92%。IVD 指数涨幅紧跟大盘和行业,优于中小板和创业板。

同时,本周IVD行业市值一改上周颓势冲上1,000亿元,最后以1010.25亿元收官,占医药行业总市值的5.11%,继续维持 5%以上的规模。

二级子行业方面本周涨幅都在 2%以上其中生物制品涨幅最大达 462%;医疗器械和 IVD 紧随其后截至报告期收盘,IVD 行业指数相对于原点的累计涨幅突破 200%,为 204.27%,同期沪深 300 指数累计上涨9.12%,创业板指数同期累计上涨 114.01%;SW 医药生物指数累计上涨 85.51%,医疗器械板块累计涨幅为16064%

3、行业估值溢价率情况

截至报告期收盘,IVD 行业指数的估值(历史 TTM-整体法)为 59.91 倍,相对于沪深 300 指数的估值溢价率为 571.64%,相对于中小板指数的估值溢价率为 37.09%,相对于创业板指数估值溢价率为-11.62%,相对于 SW 医药生物指数的估值溢价率为 47.63%。

4、报告期 IVD 指数样本运行情况

本月 IVD 行业指数样本中,利德曼、西陇化工和九安医疗分别以 20.59%、14.61%和 14.45%的涨幅排名涨幅榜前三名,而三诺生物、科华生物和鱼跃医疗则跌幅居前,分别下跌了 6.06%、5.23%和 2.24%。基因诊断概念股千山药机和紫鑫药业本月的涨幅分别为 4.65%和-8.31%。