1、本期核心观点：埃博拉疫情概念潮涨潮落；生化诊断行业龙头发展路向何方

本周关注点有两个，一是埃博拉疫情对板块的影响；二是随着生化诊断行业龙头的陆续上市，未来这些公司和行业发展趋势的判断。

本周医药板块受埃博拉疫情概念退烧影响，整体处于回调阶段，而IVD行业指数因上周受埃博拉疫情概念助推较大，本周回调较为明显，跌幅居于医药板块各二级行业前列。

但我们依然长期坚定看好IVD行业，原因在于：相对于医药行业其它细分领域，IVD行业面临的政策和价格风险相对更小，同时由于IVD产品按照医疗器械产品（一类至三类）审批，新技术和新产品的临床应用相对药品更为容易。此外，这个领域的研发更为活跃，从上公司情况来看，研发投入比基本在8-10%，明显高于一般的医疗器械和药品公司的研发投入水平，同时这个比例放在全球医疗器械市场来看也不算低。新技术的开发和应用，将开辟更大的应用市场。开发一种针对某类疾病的创新药很难，但是开发一种针对某种疾病的新型诊断试剂相对要容易。所以新技术更容易传导到下游应用领域，开辟更大的新增市场空间。这也是我们长期看好国内体外诊断行业的主要原因之一。

此外，从短期来看，虽然IVD行业受此次埃博拉疫情概念退烧影响较大，当我们同时也必须注意到，只有IVD行业的相关样本公司，比如达安基因等拥有的基因诊断技术，才是现有临床科研水平下真正对抗埃博拉疫情的核心技术之一。在目前针对埃博拉病毒缺乏临床特效药的情况下，早期诊断与全面隔离是临床抗击埃博拉疫情唯二的举措，而达安基因研制的埃博拉病毒诊断试剂盒，毫无疑问将在这场继续蔓延的疫情中发挥极其重要的作用。所以，我们继续坚定看好以达安基因为代表的IVD行业指数短期将借助埃博拉疫情的东风继续走强。

近期，又一生化诊断行业龙头公司九强生物登陆A股市场，至此，国内生化诊断行业的龙头公司基本都已上市，包括深圳迈瑞、中生北控、科华生物、利德曼、迪瑞医疗和九强生物等等。我们关心的问题是这些龙头企业登陆资本市场后，行业和公司自身的发展方向将何去何从。我们的观点如下：

我们在之前一系列关于IVD行业的报告中提出，生化诊断行业的特点是存量市场大，行业增速相对较低，市场集中度和进入壁垒较低。此外，从政策面来看，IVD行业面临的政策环境相对药品而言要宽松很多，检测和服务费用占比在提升，所以行业内企业普遍能保持较高的盈利能力。在这样的背景下，我们认为现在的生化诊断行业龙头未来的发展出路有两个，一个是通过并购进行行业整合，提高国内生化诊断市场的集中度；第二是技术平台的横向拓展，向市场空间或者增速更高的免疫诊断和分子诊断领域拓展。我们更看好后者，技术平台的横向拓展能给公司带来更大的发展空间。

2、IVD 指数和行业指数运行情况

截至上周收盘,IVD 行业指数报收于 2927.81 点,周跌幅为 4.01%。同期沪深 300 下跌 2.09%,中小板指数下跌 1.25%,创业板指数下跌 2.21%,SW 医药下跌 3.05%。IVD 指数跌幅领先大盘和行业。